在近期芯片代工产能吃紧的情况下，涨价效益已经从芯片代工本身扩展到IC设计厂商身上。日系外资在最新研究报告中指出，受益于芯片代工产能供不应求，IC设计业也将有上调动作的情况下，预估DDI大厂联咏将因此而拉高毛利率的提升。在看好未来发展的情况之下，重申“买进”的投资评级，并将目标价拉升至每股新台币600元。
报告指出，在市场需求持续增长的情况下，半导体产业进入历史性的正循环其中。其中，因为芯片代工产能的工不应情，在芯片代工上调后，联咏预期将在2月和4月再度上调价格，而且两次幅度都将有双位数的水准。在此情况下，预计大幅提升联咏2021年的毛利率预期，在毛利率最高预计来到37%~38%，使得35%的毛利率将成为持续性标准，并优于32.8%的市场共识状态下，将有助于联咏营收动能的注资。
报告强调，在当前市场对芯片的需求强劲，在芯片代工产能持续供不应求，使得芯片代工价格有机会持续涨价的情况下，而且预计在2、3、4月8英寸及12英寸芯片代工价都将再度上调之际。而联咏为了因应涨价进一步反映成本，预计2月及4月都将上调产品价格，而且两次幅度都增至双位数的幅度。
报告还进一步强调，联咏过去15年市盈率大约在10~15倍之间，相较于同业联发科和瑞昱的10倍至20倍有落差。因此，在当前市场DDI转向TDDI、甚至是到OLED DDI的趋势下，联咏不仅未来发展看好，运营能力也将较以往更加优异。尤其，联咏是5年来全球唯一是占率能够增长的DDI供应商，在当前DDI产能缺少而大家竞相争取的状态下，联咏竞争压力将优于发科和瑞昱，因此具备更高市盈率特性。如此，推测估计联咏2021年到2022年每股EPS将来到新台币30元及32元的情况下，给予联咏每股新台币600元的目标价。
(首图来源:科技新报摄)