影音流媒体龙头Netflix尽管面临Disney+、HBO GO等强力竞争对手夹击，仍成功于2020年最后一季交出亮眼成绩单：持有现金增加，以及全球用户正式突破2亿大关。
摊开2020年财报，全年收入为250亿美元，前3季现金流量皆为正数，虽然第4季转为负数，整体而言自由现金流量表现仍然稳定，因此Netflix第4季致股东的信，便提到财务面的关键点：不再需要为了日常运营，向外部筹措资金，并预估2021年自由现金流会完成收支平衡。
Netflix调高美国月费，仍用收益、用户数成功打脸怀疑者
长期看衰Netflix的Barron’s周刊副主编艾瑞克‧萨维兹（Eric Savitz）就这次的表现，坦承自己一直“看走眼”，并下了“为什么这是（Netflix）怀疑者该屈服的时候”（Why It’s Time for the Skeptics to Concede）标题，指出Netflix收益足以支撑制作成本，不再是过去认定的钱坑，而是一台现金机器。
再来对平台相当重要的用户数据，第4季Netflix同样收获满满，共增加850万名付费用户，远高于原本预期的600万。强劲速度可归功于内容，包含《后翼弃兵》（Queen’s Gambit）、知名男星乔治·克隆尼（George Clooney）执导的《永夜漂流》（Midnight Sky）都是超强吸力，估计上档后4周内，各累计超过6,000万组会员家庭观看，即使Netflix调高美国地区价格，订阅者仍留了下来，也让他们赢过Disney+ 和HBO GO。
好景不常？Netflix在2021年将面临2大威胁
危机一：对手深耕原创内容，Disney+ 祭出漫威、皮克斯动画应战
然而竞争对手可能只是还在暖身，尤其手中握有大量IP的Disney+，据《TechCrunch》报道，Disney+ 会一改仅2~3档原创内容的情况，预计推出10多档漫威（Marvel）和星球大战系列内容，还有各种限定的迪士尼与皮克斯动画。
Netflix便在第4季致股东的信特别提到，Disney+ 短短一年吸引8,700万名付费用户，确实不可小觑，加上今年用户主要受疫情刺激，数量又到新高点，无法保证2021年可维持同度速度。
危机二：用户行为改变，从“被动享受订阅服务”走向“逐内容而居”
不只是用户增长可能放缓，Netflix还得面对另一个潜在风险：用户观看行为开始改变。《The Verge》引用德勤（Deloitte）研究指出，2020年10月时，约25%影音流媒体平台用户取消现有平台转往别处。这现象去年5月前，也就是HBO GO和Peacock尚未上线时，只有17%。
德勤接着提到，既然订阅、取消这些平台不是难事，为了特定剧集或内容订阅的用户，60%会看完之后立刻取消付费，对通常一次上架所有集数的Netflix来说，更容易流失用户。
这意味Netflix提供的服务和内容绝非无法取代，且以往订阅制利用人性懒惰面，“当价格可接受又算满意服务时，用户会懒得改变的成功模式”已松动，逐渐转向“逐内容而居”模式，想继续坐稳龙头，Netflix得下的工夫势必比以往更多。