天风国际分析师郭明錤最新报告指出，即便大立光面临华为手机因美国禁令而市场占有率大幅衰退的结构性风险，但因长期镜头规格升级周期与新应用趋势仍在，故大立光仍具长期投资价值。
郭明錤表示，“在中短期趋势方面，我们认为大立光的以下潜在利多值得投资人关注”，包括Apple MR/AR头盔将采用15颗相机模块、新款2H21 iPhone Face ID的发射端(Tx)由玻璃镜头改为塑胶镜头、进入VCM市场有利取得新款2H22 iPhone一体式镜头设计订单、新款2H22 iPhone长焦镜头可能将由6P升级至7P与2021年高端iPhone 5P超广角镜头市场占有率由50%提升至70-80%。
苹果MR/AR头盔
Apple MR/AR头盔将采用15颗相机模块，MR/AR设备将显著带动镜头用量。
郭明錤在先前报告中预测，Apple将在2022年中期推出MR/AR头戴式设备，并采用Micro-OLED与数颗光学相机模块以提供图片式穿透的AR体验。此MR/AR头盔将配备15个相机模块，其中，8个模块用来提供图片穿透式的AR体验、6个模块用来提供创新生物识别、1个模块用来环境侦测。大立光为15个相机镜头的主要供应商(供应比重约60%或以上)，故预计大立光将显著受益于此新趋势。
Face ID的发射端(Tx)改为塑胶镜头
大立光为新款2H21 iPhone的Face ID发射端(Tx)镜头材质舍弃玻璃并改用塑胶的最大赢家，ams与其供应链将失去Face ID Tx镜头订单。此改变意味着塑胶镜头应用范围更广泛。
过去市场普遍认为Tx镜头材质非采用玻璃不可的原因，在于避免因VCSEL运行时产生的热而变形。但我们最新的调查指出，受益于涂装技术改善，新款2H21 iPhone的Face ID TX镜头材质将舍弃玻璃改采塑胶。Tx塑胶镜头供应商为大立光与玉晶光，大立光因供应比重较高故为此材质改变趋势的主要受益者。我们预测ams(镜头组装)以及其供应商蓝特光学(镜片生产)与肖特光学(材料)将失去Face ID Tx镜头订单。
iPhone一体式镜头设计订单
大立光进入VCM市场有利取得新款2H22 iPhone一体式镜头设计订单，垂直集成为其竞争优势。
为缩小前相机模块的体积，郭明錤预测，新款iPhone最快将在2H22采用一体式镜头设计，此设计需要先将镜头与VCM组装后再出货至CCM。因大立光自2H21开始出货新款iPhone VCM，故我们相信未来若Apple采用一体式镜头设计，则VCM新进入者大立光可集成镜头设计与生产优势并受益于此新趋势。
长焦镜头升级至7P
新款2H22高端iPhone长焦镜头可能将由6P升级至7P，大立光目前长焦镜头订单比重约90%故为此趋势最大受益者。
郭明錤指出，预计新款2H22 iPhone的后置镜头升级将聚焦在长焦镜头。长焦镜头因设计与生产难度高故ASP较其他高端镜头高，大立光目前长焦镜头订单比重约90%故为此潜在升级最大受益者。
超广角镜头市场占有率的提升
凭借显著良率优势，预期大立光2021年iPhone的5P超广角镜头市场占有率由50%提升至70-80%。
郭明錤表示，相信2款2H21高端iPhone超广角镜头升级至6P后，大立光受益于设计与制造优势，也仍能保有70-80%的订单比重。
长期镜头规格升级周期与新应用趋势仍在，故大立光仍具长期投资价值。
报告中指出，8P镜头自2H22-1H23开始将被手机品牌广泛采用，以及iPhone预计在2023年采用潜望镜长焦镜头，均意味大立光仍在正向长期趋势上。
目前虽仅大立光能生产8P镜头但良率低于50%，故虽8P镜头的光学性能虽较7P镜头提升约10-20%，因成本过高故采用手机机型有限，预测8P镜头良率在2H22提升至70-80%后，届时8P镜头需求有望大幅提升。在新款2H23 iPhone采用潜望镜长焦镜头方面，相信大立光凭借显著技术优势将成为主要供应商。