内存大厂南亚科上周公布2021年首季营收状况，因为成绩超乎市场预期，加上未来DRAM有涨价效应的带动下，两家法人分给予南亚科“买进”的投资评级，而且分别给予每股新台币120及113元的目标价。
首家法人认为，2021年南亚科首季的财报达到新台币177亿元，较2020年第4季增长20%，较2020年同期则是增长23%，超乎市场预期的12%及13%的表现。而且，营业利润更高达30亿元，则分别较2020年第4季增长132%，也较2020年同期增长65%，也让市场颇为惊艳。而对于2021年第2季的预期，虽然公司预计呈现与首季的持平状态，但市场预期有机会再持续增长。
报告中进一步指出，南亚科表示，当前市场对于DRAM的需求因为消费型产品及个人计算机的持续增长而大幅提升，并不忧心有重复下单的情况。至于，对于毛利较好的服务器DRAM市场，也随着宅经济兴起与新服务器处理器平台的问世，持续推动增长的情况下，加上南亚科制程往10纳米级的方向转移，2022年将开始贡献营收，使获利有机会再进一步提升。所以，给予南亚科每股新台币120元的目标价，并给予“买进”的投资评级。
而另一家法人则是表示，2021年首季南亚科每股EPS达到新台币0.88元，与市场预估相当，优于公司的预期之外，毛利率也高达29 %的超乎预期水准。而且，公司对于2021年整体的DRAM市场预期包括第2季各内产品的合约价将上涨、而个人计算机与消费性产品的需求强劲，服务器市场与智能手机需求将复苏增长，在未见重复下单的警讯下热潮将持续至年底，而且市场供应链未能大幅增长，以及南亚科位元出货量将持平到小幅增长的情况下，持续看好DRAM市场的市况。
因此，因为市场上电视需求的上涨，加上韩国三星与SK海力士将产能挪作他用，使DDR3的供给量降低，有助于南亚科相关产品出货价格的提升，并持续增加产出。还有市场DRAM库存水位低，急需进行回补的压力带动下，预估2021全年DRAM的市场价格，将逐季由原本的10%、5%、2%涨幅，提升为10%、5%、5%的情况下，南亚科的每股EPS将来到5.25元，因此也给予“买进”的投资评级，目标价则是来到每股新台币113元。
(首图来源:科技新报摄)