根据中资天风证券知名分析师郭明錤的最新研究报告指出，苹果镜头供应链的价格竞争最坏时期已过，这将使得台系光学厂大立光与玉晶光自2021年第3季起受益于苹果新产品动能，并同自2022年开始受益于苹果开发的48MP高端镜头与AR/MR头戴显示器(HMD) 所带动的新升级周期。
郭明錤指出，苹果镜头供应链的价格竞争最坏时期已过的原因有三。首先，大立光2020年第4季开始启动的价格战将在2021年第2季结束。其次是舜宇光学在2021年与2022年的苹果镜头供应比重将显著低于预期。最后，是康达智 (Kantatsu) 已退出苹果供应链，且市场担忧的厂房出售并无发生，意味着无新供应商形成的情况下，这些因素皆对大立光与玉晶光的发展有利。
报告中强调，大立光自2020年第4季发动的价格战将在2021年第2季结束。因为再发动价格战对市场占有率贡献有限的情况下，预期未来，大立光的高端苹果镜头订单比重有望维持约70%，低端则维持约50%的情况。因此，除非玉晶光进一步发动价格战，否则大立光也不会再砍价竞争。尤其是在于玉晶光的毛利率也已经增长至40%以上，运营首要任务在于毛利率与利润增长，使得发动价格战几率偏低。一旦玉晶光真的主动对拥有技术优势的大立光发动价格战，则将导致市场占有率和出货增长却不一定能抵消毛利率下滑的情况。这使得玉晶光未来的高端苹果镜头订单比重有望维持约30%，低端则维持约50%。这也使得大立光与玉晶光在苹果的镜头供应比重渐趋于平衡。
另外，舜宇光学转移运营重心，使得在2021年与2022年的iPhone镜头供应比重将显著低于预期，有望大幅降低大立光与玉晶光面临的潜在竞争压力，特别是玉晶光。再加上先前媒体曾报道康达智欲出售厂房，市场担忧收购方有望借由收购康达智厂房进入苹果镜头供应链，对既有苹果镜头供应商大立光与玉晶光将带来新的竞争压力的情况。目前根据最新的调查指出，康达智出售厂房计划已暂缓的情况下，无预期新供应商出现的忧虑。
基于以上的因素，郭明錤指出，受益于苹果新款iPhone 13，预期大立光与玉晶光在2021年下半年将有明显的增长。大立光为iPhone 13高端镜头主要供应商。玉晶光自iPhone 13开始则是为长焦镜头新供应商。过去，因为康达智的长焦镜头取得约10%的比重。而在康达智退出苹果供应链之后，玉晶光则有望取得约20%~30%长焦镜头订单比重。最后，因为大立光与玉晶光目前均与苹果合作开发2022年第2季推出的AR / MR HMD的镜头，以及2022年下半年新款iPhone的48MP高端镜头。使得大立光与玉晶光均有望显著受会于自2022年开始的新升级周期。
(首图来源：苹果)