受益于价格上涨下更好的产品组合，使得2021年第2季的毛利率预期将可以一口站上30%，使得营收也较首季有5%~6%增长的情况下，美系外资将芯片代工大厂联电的目标价由原本的每股新台币68元，提升至70元的价位。而另一加亚系外资也看到了联电首季的毛利率优于市场预期，并预期第2季毛利率持续攀升，而且较2020年同期增长30%的情况下，也给予了联电每股新台币68元的目标价。
美系外资表示，受益于价格上涨下更好的产品组合，使得联电2021年第2季的毛利率预期将可以一口站上30%，使得营收也较首季有5%~6%增长。而且在芯片产能持续欠缺，价格还将看涨的情况下，毛利率还会持续的上涨。而且，因为2022年联电的折旧率将进一退下降，使得毛利率预期将一口气上涨到35%的水准，有利于联电的运营状况。
另外，随着联电宣布将与客户合作以新台币1,000亿元来扩产28纳米制程，在2023年第2季投产之后，预估将会每月增加2.75万片产能的计划，届时扩产的P6产线将会占联电的10%~15%产能，也让联电的资本支出由原本的15亿美元提升至23亿美元。而因为是与客户一起合作扩产，让产能持续稳定的出售，加上联电说明现在28纳米产线投资较6-7年前便宜的情况下，折旧率在2023年即可回升，使得新产能不会稀释获利的情况下，预期2022年到2023年的净利有机会进一步扩大下，所以给予联电“买进”的投资评级，并将目标价提升至每股新台币70元。
而另一家亚系外资则是表示，联电2021年首季的每股EPS 0.85元优于市场及该外资预期的0.64及0.62元水准，而且毛利率26.5%也优于该外资预期的25.8%，符合市场预估的26.5%预期。另外，营业利润率16.2%也符合大家共识的情况下，预计第2季在芯片出货量及价格分别将增长2%及3%~4%，将使得营收将较第1季增长5 %~6%。尤其，是在更好的28纳米产品组合及产能利用率满负荷的状态下，第2季的毛利率预计将较2020年同期增长30%。
报告也强调，虽然联电没有对2021年全年做出任何营收预测，但是的确表明了芯片产能吃紧的状况将持续到下半年的情况，而且还可能由2021年一直维持到2022年。这使得联电必须进行资本支出的提升来应对市场的需求。因此，联电2021年的资本支出将由原本的15亿美元及升到23亿美元，增长了53%的幅度。加上预计与客户合作，将斥资1,000亿元进行扩产，预计在2023年第2季量产。这其中虽然有客户的协议保证，但因为芯片代工产业过去并没有如此长的合作协议，其中可能会还有其他变量发生。但基于3倍于标准市盈率的情况下，该外资仍给予联电每股新台币68元的目标价。
(首图来源:科技新报摄)