比特币19日闪崩1万美元，直逼3万美元大关，但随后又在数小时内重返4万美元关卡，为史上最大几次剧烈振幅之一。专家直指，如此激烈的震幅，暴露了潜藏在加密货币台面下的系统风险。
英国金融时报20日报道，数字货币交易所Coinbase及币安（Binance）20日都在比特币报价剧震之际面临技术性问题。分析人士直指，部分散户和机构交易员大胆利用杠杆，也增加报价的波动幅度。
加密货币基金Nickel Digital经理人David Fauchier表示，报价崩溃之际，每个融资做多的投资人，都面临杠杆爆仓窘境。他直指，比特币下杀期间，市场不到1小时就经历两次“流动性雪崩”。
报道称，创建完善的资产市场，交易者以现金作为资助杠杆的担保。然而在加密货币市场，人们经常使用的担保却是比特币。这意味若比特币惨跌，杠杆很快就会爆仓。加密伙伴避险基金BlockTower Capital合伙人Michael Bucella表示，这引发恶性循环，触发大规模抛售潮，也突显数个系统性问题。
香港交易所FTX首席执行官Sam Bankman-Fried表示，20日大概有200亿美元的比特币多单部位遭清算，是报价大跌主因。他说，一开始仅是小小火花，之后却因杠杆问题愈滚愈大。
北京当局决定禁止金融机构与支付企业为加密货币交易提供服务，还对相关的投机炒作现象提出警告，消息传来冲击比特币下杀、于19日亚洲盘掼破4万美元整数关卡。之后比特币持续惨跌，CoinDesk显示报价一度于美股盘前崩落至30,201.96美元，跌幅高达30%。
不过美股19日开盘后，比特币跌幅就大幅收敛，于美东时间19日下午重返4万美元关卡。