全球疫情缓和，经济复苏可期，投资市场2021年多头旺盛，具有避险性质的黄金原先相对较无表现；不过，受弱势美元及比特币带动，黄金价格4月至今竟然走出一波看回不回的走势。专业法人认为，随着美国缩表、通胀等议题成为焦点，黄金中长期有望重新站上每盎司两千美元大关，挑战2020年8月的高点2,075美元。
3月31日至6月4日，黄金现货价格由最低点1,678.01美元一度反弹至6月1日的盘中高点1,916.53美元，等于短短两个月上涨14.2%。连带投资采矿业的贵金属基金，也在各类型基金里表现最优异。
美联储动向，将是短线变量
黄金价格急弹，刚好是基本面与技术面的里应外合。台湾银行贵金属部副经理杨天立表示，这波有6大利多加持黄金走势：一是美元指数的弱势；二是美国10年期国债收益率4月开始就在1.6%左右震荡，未再持续走扬；三是比特币惨跌，市场对风险性资产的危机意识增温；四是通胀风险升温；五是市场开始猜测美联储有缩表的可能；六是地缘政治风险增温。此外，从技术面来看，金价由2021年1月高点约1,959美元，下行至1,678美元，跌幅超过一成，已经超跌。
比特币投资热度大减恐怕十分关键，比特币称为“数字黄金”，但近期被特斯拉创办人马斯克保守看待后，中国又全面打击加密货币产业，导致大资金从数字黄金撤出，流向实体黄金。摩根大通出具报告统计，2021年第一季，不管散户或投资机构都在买入比特币，不过第二季开始，散户买入比特币的资金仍高达43.88亿美元，但投资机构已流出10.27亿美元；这些资金恐怕流向黄金ETF，因为从4月底比特币起跌开始，短短一个月，黄金ETF的黄金净持仓量就增加20余吨。
不过，黄金6月3日出现近2%较大跌幅，群益期货研究员赖囿羽认为，主要是小非农就业数据乐观，激励美元和债券利率同步走强，且是否真的启动缩表讨论，必须等到6月中旬美联储会议后才有解答，加上此波黄金已有不小涨幅，市场偏向观望；建议投资人待金价回落至1,800至1,830美元附近买进，中长线来看，黄金有机会增至2,075美元高点。
就长线而言，赖囿羽认为黄金基本面有三大利多：第一是美国将规划6万亿美元的预算案，这让美国未来10年都将维持财政赤字，导致美元评价降低，打压美元表现；第二是美国政府如果计划发债，国债利率应会维持在一定区间，而通胀持续升温，实质负利率将会扩大；第三则是美国财政部长耶伦已表示，通胀将会走到年底。
金矿业看好，相关基金可期
杨天立认为从长线技术面来看，这波反弹在1,820美元附近形成中期底部，让未来黄金的反弹满足价位来到1,960美元，加上黄金从2020年以来的下降反压线已经突破，MACD也转正值，可偏多看待。
赖囿羽并从筹码面补充分析，美国商品交易委员会（CFTC）每周公布的大额交易人筹码中，黄金期货的净多单从5月以来周周增加，已从4月底17万口增加至21.4万口，显示市场仍然偏向乐观。
投资人如看好黄金中长线走势，建议可以通过黄金存折、黄金期货、黄金差价契约（CFD）等商品买卖；另外，由于金价大涨，激励了金矿企业的表现，贵金属相关基金也可关注。
富兰克林黄金基金经理人史蒂芬．兰德认为，尽管防疫措施使得矿商的成本有所增加，但金价上涨的幅度远大于成本上升，为创造获利提供了相当空间。目前评价面仍具投资价值，相对看好具并购题材及布局多样贵金属的中小型金矿股。