特斯拉潜力对手Lucid Motors（LCID）7月26日正式挂牌纳斯达克，通过与银行家Michael Klein的Churchill Capital Corp，以特殊目的收购公司（SPAC）整合，创史上最大SPAC上市事件。这波从2020年吹起来的SPAC浪潮，更为私募基金、投行赚进大把钞票，不禁让人好奇，究竟SPAC是什么？
SPAC是什么？
SPAC（Special Purpose Acquisition Company）名为“特殊目的收购公司”，又名为“空白支票公司”（Blank Check Company），主要是以IPO（首次公开发行）募集资金，然后收购另一家企业使其成为上市公司，类似“借壳上市”，但又有不同。
差别在于，SPAC公司成立目的就是为了收购有投资价值的公司，所以一般SPAC收购的公司都是有未来发展性的创业公司，通常没有任何商业模式，有别于传统“借壳上市”的“壳”，可能都是经营不善的企业，虽然“借壳上市”，却必须处理遗留的债务或法律问题。
SPAC上市浪潮
美股从2020年就掀起SPAC投资热潮，研究机构Coalition Greenwich的2020年数据统计，包括美国银行、巴克莱、法国巴黎银行、花旗、瑞信、德意志银行、高盛、汇丰、摩根大通、摩根士丹利、法国兴业银行及瑞银等12大投行的累计营收达1,940亿美元，创10年来最高记录。
2020年就是SPAC起飞年，当年度SPAC上市总数达248家，根据Crunchbase数据显示，今年截至６月22日，SPAC上市总数达298间，总共筹资超过970亿美元，超过去年SPAC上市记录。
纽约证交所。 （Source：Flickr/Trump White House ArchivedCC BY 2.0）
SPAC上市流程
首先要成立SPAC公司，进行IPO募集资金，成为只有现金的上市公司，然后募集资金信托，并在上市后24个月内寻找并购目标，确认并购目标后经美国证券交易委员会宣布并购生效，再经双方股东会表决同意后即完成整合。
SPAC公司并购目标公司完成后，无需经过传统IPO程序，目标公司就能直接上市，原本SPAC公司的名称和股票代号，就会改为目标公司的名称和股票代号，目标公司原股东持有的目标公司股权，会按约定好的换股比例转换成并购完成后的上市公司股权。
SPAC投资热潮
以最近案例来说，特斯拉潜力对手Lucid Motors就是通过与SPAC公司CCIV整合上市，甚至因早早就有消息传出，推升CCIV股价今年上涨约470%，虽然消息确定后又回跌，但市值高达640亿美元。
主要原股东阿拉伯公共投资基金投资Lucid Motors达29亿美元，并以1:2.644换股比例取得2.644倍整合后上市公司LCID股权，意味Lucid Motors上市有望为阿拉伯公共投资基金带来将近200亿美元获利。
台厂也有受益案例，淳绅日前公告通过私募基金Sino-JP持有美国上市公司LCID普通股132.2万股，以当日收盘价每股23.72美元计算，注资帐上未实现收益达3,135.5万美元，以淳绅通过Sino-JP投资Lucid Motors约323万美元，投资收益达10倍，显见全球掀起的SPAC投资热潮。
SPAC热潮未歇
按照美国证券交易委员会（SEC）规定，SPAC发起通常由特定行业，像是私募基金、科技、并购、金融等，或有专业知识的投资人领衔组成，发起后可获得公司20%股份，并能让未上市企业免去传统IPO上市的时间和费用，成为企业快速上市的最佳选择。
2020年视为SPAC创记录年，但今年上半年就打破去年记录，且2021年有计划通过SPAC上市的创业公司，接下来还有共享办公创业公司WeWork、金融商品交易平台eToro、电子商务零售商Boxed等，代表通过SPAC上市成为主流，且这波热潮仍未停歇。
（首图来源：Lucid Motors）