最新日系外资报告指出，因主要合作伙伴芯片代工龙头台积电提高芯片价格，造成IC设计大厂联发科出货价格上涨，加上5G SoC新产品抢攻市场，使连联发科毛利率提升，拉升2021~2023年每股EPS预估。不过考量整体市场因竞争与芯片缺货的系统性风险，维持联发科“中立”投资评级，并给予每股1,030元目标价。
即将召开说明会的联发科，股价6月以来进入每股850~1,000元箱型区间盘整。虽然未来产业仍有下行风险，但主要代工合作伙伴台积电从10月1日开始上调芯片价格，拉升联发科产品平均出货价格，有助联发科短期毛利率向上，2021~2023年间每年每股EPS预估将调升3.6%、11.3%、6.8%，每股EPS有望达64.36元、70.38元、66.96元。
不过外资报告还是认为，即便联发科未来有获利增长动能，仍须关注市场竞争与大环境芯片短缺造成的结构性风险。市场竞争方面，高通调整芯片代工厂，改采用台积电，虽2021年第四季中国供货仍嫌不足，但供应情况较先前提升，使联发科高价天玑1100 / 1200出货量将较前一季下滑5%~10%。
芯片短缺方面，虽然联发科SoC供应量在台积电产能支持下不受影响，但射频与电源管理IC供给有压力，可能为风险之一。整体来说，新高端天玑2000 / 1500加入，推升联发科平均出货单价预估达60~100美元，高于预估50~60美元，但因芯片缺货，与高通竞争关键将落在电源管理IC供应情况，可能对联发科运营造成压力，给予联发科“中立”投资评级，目标价自每股1,075元微调至1,030元。
(首图来源：科技新报)