台股股王硅力-KY上周举行说明会,外资纷纷发布最新报告,芯片短缺持续,硅力-KY毛利率超越芯片代工价格上涨幅度,加上第四季财报预测市场需求稳定,营收将较第三季保持平稳或上涨,都给予“买进”投资评级,最高目标价来到每股新台币6,200元。
给每股新台币6,200元天价的外资表示,说明会公司指出,因电源管理IC短缺,预计2021年第四季营收将较第三季持平或稍微上涨,加上2022年汽车电子、服务器、5G强大需求带领下,将借更好产品线呈现稳健高获利,使市场提高硅力-KY市盈率,提升目标价。
受益于市场需求强劲推升的毛利率,2022年将自53.7%推升至56.4%。更优异产品组合与经营代工厂长约机制,不受芯片代工价格涨价影响,加上第三代及第四代产品线占比增加,还有客户签长约意愿提升等,都使硅力-KY在2023年保有上涨弹性,给予“买进”投资评级与市场最高目标价。
另一家亚系外资表示,更佳产品组合与平均出货价格,且电源管理IC仍是市场最缺的产品,使硅力-KY第三季毛利率达56.3%,超越外资与市场预期的53.1%及53.5%。即便芯片代工涨价已转嫁到IC设计企业,但电源管理IC缺货,仍持续带领硅力-KY毛利率上涨。
以上因素力挺下,预计硅力-KY毛利率维持50%以上将成为常态,即便2021年第四季公司预期,整体营收将较第三季持平或小幅增长,但5G、服务器、车用电子、工业应用等市场持续增长,虽然消费型市场有笔记本、智能手机市场疲弱冲击,但仍有新产品需求带动,重申“买进”投资评级,目标价由每股5,300元提升为每股5,800元。
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