欧洲央行（ECB）实施多项政策，鼓励当地银行放贷，协助经济走出疫情阴霾，结果让欧元区银行现金多到没处放，只好狂换美元，带动美元需求大增。分析师预测，欧元区泛滥资金涌入美国的情况，至少会持续到今年底。
华尔街日报14日报道，换汇换利交易（cross-currency basis swaps）的意思是一方借入某一货币、并借出本国货币。3个月期欧元换汇换利交易的利率已经是负值，近几周来持续下探。这表示需求太火爆，欧洲交易员必须支付溢价，才能把多余欧元换成美元。
欧元区银行现金过剩，拼命找地方停泊资金。Lombard Odier Investment Managers货币市场主管David Callahan表示，市场钱太多，没有足够投资标的。Callahan指出，3个月期的欧元银行同业拆借利率（euribor rate），可用来衡量银行收取欧元存款的报价。近来该利率跌至前所未见的新低，显示银行不想收取更多欧元。分析师说，此种资金流向造成美元强势、欧元走软。
欧洲银行为何想把多余现金转为美元？理由是欧元换成美元后，可以把现金存在美国美联储（FED）的附卖回协议机制（reverse repo），在此存钱能赚到0.05%的报酬。本周一（13日）接近1.6万亿美元流入FED附卖回机制，金额逼近历史记录。FED附卖回机制的利率从0%升至0.05%后，今年来涌入金额屡刷新高。
对欧洲银行来说，钱放在FED附卖回机制比购买欧洲短期国债更有吸引力。欧洲短债多为负利率，银行持有到期将蒙受亏损。12月13日，两年期德国国债的收益率为负0.692%。由于欧元区没有类似的附卖回机构，专家预测，欧元区资金涌入美国的狂潮，至少会维持到今年底为止。
路透社报道，周三（15日）FED将加快升息脚步的消息传出后，美元一度飙高。但是FED政策不确定性退散，投资人拥抱风险，开始购买风险较高货币，如欧元、英镑等，美元随后转贬。
15日尾盘为止，欧元兑美元升值0.31%、报1.1290。今年来欧元兑美元贬值7.60%。