提起科技股IPO上市，世人第一个想起的还是纽约纳斯达克，老牌伦敦证交所很希望急起直追，多吸引科技创业公司于伦敦证交所IPO上市，也为此更改部分规范，以便吸引科技公司来上市，借此弥补英国脱欧后身为金融中心吸引力下降的问题。但事与愿违，2021年伦敦证交所IPO上市的指标科技股票表现不佳，恐使伦敦证交所的欧洲纳斯达克梦碎。
英国财政部长Rishi Sunak认为放宽证券相关规范足以吸引想上市的公司，因上市流程较容易，提升伦敦证交所上市意愿。就结果来看，似乎预期正确，2021年前8个月，伦敦证交所主交易所有38家公司首次发行上市，总募集资金额高达168.7亿美元，是2015年以来最高记录。
然而上市不只看一时，还要看后市表现，这方面伦敦证交所2021年指标上市案件，尤其想吸引话题性科技股，表现似乎不尽如人意。
外送平台户户送（Deliveroo）上市后虽然6月起有一波涨幅至8月最高拉到每股386便士，但之后就一路下滑，至12月还跌破上市价格；电子商务公司THG更是上市后就一路往下溜滑梯，至9月中后狂泻跌至12月中仅190便士，不到上市时近800便士的四分之一；半导体IP厂Alphawave也自8月后一路走跌，至12月中仅约190便士，较上市时约380便士腰斩。
这可说是伦敦证交所“出来混总要还”，当初为了吸引上市公司，打破一股一投票权的严格规范，允许创业公司企业创办人拥有特别股有超额投票权力，这样固然对创办人有利而有助吸引创业公司企业上市，但相对侵害投资人权益，于是许多投资人对创办人有不公平权力的公司敬而远之，成为Deliveroo、THG、Alphawave表现不佳的原因之一。
不过，没有特别股设计的上市公司表现也不大理想，线上贺卡平台Moonpig同样跌破上市价、Made.com大跌二成。这是因伦敦证交所2021年指标上市公司许多都是线上平台，上市时适逢全球新冠疫情肆虐，于是业绩与市场关注度都水涨船高，然而随着疫情逐渐走入尾声，市场预期消费金流至少部分回归实体渠道，线上渠道股票也就只能股价溜滑梯。
指标企业要申请退市
虽然指标上市公司表现不好有非战之罪因素，但伦敦证交所上市股票行情不佳，的确会打击上市意愿，2022年恐怕难以维持2021年上市案大幅增长。如此一来，伦敦证交所离追上美国的目标，也就越来越远。
美国股市2021年月平均交易量高达5,600亿美元，相较之下欧洲股市为780亿美元，英国股市仅160亿美元；论涨幅更瞠乎其后，标准普尔500指数过去5年大涨惊人的126%，欧洲STOXX 600指数上涨26.42%，伦敦股市《金融时报》100指数却只上涨18.34%。
涨幅不佳，不仅脸上无光，伦敦股市表现不佳，股价低估，更成为私募基金瞄准并购退市的目标，2021年私募基金斥资369亿美元买下伦敦证交所上市公司退市，包括莫里逊超市（W Morrisons）、TalkTalk等。雪上加霜的是，还有指标企业要申请退市，廉航龙头瑞安航空（Ryanair）、矿业大厂必和必拓（BHP Billiton）宣布要从伦敦证交所退市。
就在越来越望尘莫及美国股市同时，欧洲其他股市也急起直追，2021年伦敦证交所上市虽然创下2015年来记录，但阿姆斯特丹、斯德哥尔摩交易所也同样大有增长，虽然离伦敦还有相当距离，也不可小觑。就在这样压力下才让英国政府想到管理略施小惠以吸引新公司上市，如此也要付出相对的代价。如何活跃市场，以免上市公司一家家抛弃伦敦证交所往美国跑，将是脱欧后英国的一大课题。
（首图来源：达志图片）