即将在1月13日召开说明会，开年后又重新吸引外资加码力道的芯片代工龙头台积电，股价连两天飙升，市值最高一度增加新台币一万亿元，直到5日盘中涨势才稍作停歇。而对于台积电未来的预期，外资在最新研究报告中呈现“大西洋大战”的情况，美系外资看空台积电，给予“劣于大盘”的投资评级，目标价每股新台币618元。但欧系外资则是呈力挺表现，重申“买进”的投资评级，目标价达到每股740元。
看淡台积电的美系外资指出，近期市场将进入供过于求的状态。根据调查显示，智能家庭产品的市场需求持续消退其中，加上中国智能手机市场似乎没有复苏的迹象，但是芯片产能的供应在2022年将年增长达10%以上，这情况使得台积电的半成品客户增加库存，而一旦半成本的库存水位过高，就将会在供应链中出现新一波的修正情况。
相较于市场投资人认为，在当前市场有下修风险的情况下，台积电因为技术领先而不是到影响，因此持续保留比脱手更有力的看法，该外资则表示完全不认为是如此。原因在于台积电有50%的营收来自于智能手机，20%来自智能家庭，还有少部分来自于加密货币的情况下，高资本支出的情况将对其获利状况更加敏感，而且其2.3%收益率不是那么具备防卫性的情况下，台积电将很难在未来的下行风险周期中能进一步扩大市盈率，这情况也使得台积电的股票吸引力逐渐下降。
而不同于美系外资的看法，欧系外资则是表示，1月13日的说明会要公布的2021年第4季营收，预计有机会达到财报预测的上缘目标。此外，对于2022年第一季的营收状况，预计也将优于过去5年同期的表现，原因是芯片代工价格的上调，抵消了因季节性因素带来的不利影响。其毛利率预计将达到52.6%的水准，这也使得2022年全年的营收表现看来乐观。
报告中强调，台积电2022年的营收增长基础来自于5/4纳米制程产品的不断扩大，而且借更多样的产品与长期50%以上毛利率的发展稳定获利结构，推动未来几年毛利率维持在52%~52.5%的水准。至于，即将到来的3纳米制程，市场对于先前台积电宣布将开始N3E制程，可能增加资本支出而冲击获利有所担心，但是根据调查显示，N3E的设计变动不大，仅通过减少制造程序来提升性能，降低客户设计复杂度的情况下，预计N3E的毛利率将略高于N3制程。加上3纳米预期接下英特尔订单的情况下，产能第一年预估超过5纳米的第一年产能，所以看好台积电接下来的发展，而重申“买进”评级，目标价每股740元。
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