针对芯片代工龙头台积电13日召开说明会，公布2021年第四季符合预期的财报，另外也对接下来的业绩预期呈现乐观情况，并且大幅提高年度资本支出，以显示对产业前景的持续看好的情况。这使得包括外资及本土法人纷纷买单这样的表现，对于台积电接下来的股价表现都给予点赞，在各家投资报告中都给予正面评价，且喊出最高目标价来到每股新台币1,020元的水准，也刺激13日晚间台积电ADR的大涨超过6%的幅度，也期待14日台积电台股股价有机会一举突破前次创下的每股679元高点。
台积电2021年第四季营收金额达新台币4,381.9亿元，税后纯利润约1,662.3亿元，每股EPS为6.41元（折美国存托凭证每单位为1.15美元），创单季新高记录。其成绩与2020年同期相较，2021年第四季营收增加21.2%，税后纯利润及每股EPS均增加16.4%。与前一季相较，2021年第四季营收增加5.7%，税后纯利润增加6.4%。若以美元计算，2021年第四季营收为157.4亿美元，较2020年同期增加24.1%，较前一季增加5.8%。2021年第四季毛利率为52.7%，营业利润率为41.7%，税后纯利润率为37.9%。
对此，喊出目标价每股新台币1,020元的本土法人指出，台积电2021年第四季符合预期的财报，还有2022年优于市场预期的财报预测，加上资本支出金额的增长，并预期长期的年复合增长由10%~15%上调到15%~20%的情况下，即便有折旧成本增加的问题，但在更好的技术组合下，毛利率仍能维持53%以上的水准，这都是拉高台积电运营的利基点。另外，台积电在先进节点市场占有率的增加，特别是在HPC和5G智能手机方面，将推动未来2-3年的增长的情况下，预计2022~2023年获利将提高7%及5%，2021~2023年的获利年复合增长率达29%，使2023年预估的股东回应率达32%。基于以上因素，给予“优于大盘”的投资评级。
而欧系外资也认同台积电2021年第四季符合预期的财报，以及2022年首季优于市场预期的财报预测数字。另外还指出，2022年最高440亿美元的资本支出金额，较2021年增长25%~28%的幅度，在技术先进及优异销售情况下，给予了管理阶层对未来发展的信心，因此预测未来3~5年的每年营收增长自10%~15%，提升到15%~20%。而长期毛利率维持53%以上，股东回应率也由20%增长至25%。2023年即便有折旧提升的风险，但是在强劲的市场需求趋势，加上至2024年间有英特尔及AMD CPU、英伟达的GPU、苹果自研基带芯片的帮助下，不断提高出货价格，进一步带动获利的增长情况下，所以给予“优于大盘”的投资评级，目标价来到每股新台币750元。
另外，亚系外资则认为，台积电提高2022年资本支出金额是表达对HPC、物联网以及汽车电子市场不断增长的硅含量乐观看法，同时，提高年复合增长率与毛利率预期，则是表示对半导体及芯片代工产业的更高信心程度，这些预期降低了因市场放缓而让台积电营收增长降低的担忧。整体来说，就说明会上的预期，2022年在不含内存的半导体产业预期将增长9%，芯片代工产业将增长20%，而台积电将会以20%高中位数的比例令先同业的情况下，预计将能以提升市场占有率情况增加获利，创造佳绩。因此给予台积电“买进”的投资评级，目标价由每股新台币661元，提升至825元。
至于，同时提出投资报告的三家美系外资，虽然都对台积电提升了目标价。不过，其中却有长期忾带台股科技股的外资，探度偏向保守，以“谨慎注意相关风险”为题警示投资人。其两家看好台积电的美系外资分别表示，2021年第四季稳健的表现，2022年第一季优于市场的预期，都显现市场的需求依旧强劲。另外，受益于HPC和汽车电子市场的增长，加上产品硅含量的资将与相关芯片涨价效应下，预计2022年产能持续吃紧，也持续维持得较高的毛利率与年复合增长率，并给予较好的股东报酬率。因此，两家美系外资分别给予台积电“买进”与“优于大盘”的投资评级，目标价分别为每股新台币900元及780元。
至于，看法较为保守的美系外资则是表示，台积电预估2022年的营收将有25%~30%的增长幅度，其主因是受益于芯片价格的上涨、英伟达与高通在5纳米的需求、以及加密货币市场的贡献。不过，这些因素在2023年不容易再次发生，这使得2022年营收可能将是高点的原因。此外，相关市场的需求放缓，包括中国的智慧手机、笔记本、电视等并没有列入预期业绩增长的考量。原因是在于台积电自认凭借领先制程技术，使得产能在2022年持续维持满负荷的情况。但是，因为市场仍有需求再平衡的压力，这使得即便台积电能完成预期目标，也可能有股价获利回吐的风险。加上当前台积电22倍市盈率，2.3%的收益率，相较于联电或联发科来说缺乏吸引力。基于以上的情况，给予台积电“持有”的投资评级，目标价则是由每股新台币618元，提升至648元。
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