几个月前，许多投银吹捧加密货币将不受通胀影响，将数字货币视为通胀的避风港来鼓吹大家购买，如摩根大通(JPMorgan Chase) 去年10月宣称比特币是比黄金更好的通胀对冲工具。但近期比特币暴跌，反映过去5年里，比特币巨大的价格上涨是由投机、网络效应和炒作共同推动，数字黄金的说法完全被戳破。
不只摩根大通，高盛(Goldman Sachs) 分析师也曾说，如果比特币能够从黄金中赢得更多的价值存储市场，它可能会升至10万美元。加密货币交易所Coinbase表示，许多加密货币的供应是固定的，就比特币而言，流通的代币只有2,100万个，每四年开采的比特币数量减少一半。因此，硬币的稀缺性应该比传统的经济因素更能影响硬币的价值，并使其免受更多供应带来的通胀压力。
这些支持者认为，加密货币与黄金和其他自然资源一样具有实物稀缺性，因此可以对冲通胀和央行对美元等法定货币的政策。但是近期高通胀、计划升息和传统股票市场的抛售，让比特币价值狂泻，凸显过去加密货币倡导者的说法完全错误。
比特币年初至今走势，（Source：Google财经）
QUARTZ访问中央佛罗里达大学(University of Central Florida) 金融学教授认为，加密货币远非数字黄金，原因是大多数投资者并不这样对待它，而是将加密货币看做一项风险投资，会跟着其他风险资产一样抛售。而且加密货币的价值，实际上与实际应用、网络效应如更多开发人员使用以太坊等，以及炒作有关。
随着越来越多的机构投资者买入，反映加密市场与传统金融市场的关联性越来越强。报道指出，2019年是大型金融机构开始累计加密货币储备的一年，富达投资2021年9月的一项调查发现，52%的机构投资者持有比特币或其他加密货币。由于加密货币与传统金融市场相关性高，因此当投资者出售时，他们不只是出售一种资产类别，加密货币就在其列。
Interactive Brokers首席策略师表示，曾经加密货币被视为一种多样资产配置方式，如果你的前提是想买一些东西来对冲下跌，无聊时买一买没有问题。但将加密货币视为通胀和传统市场力量的对冲工具，那个时代可能早已一去不复返。
年初至今黄金应该是表现最好的资产之一，证明加密货币远非黄金。长期比特币评论家和黄金支持者Euro Pacific Capital创办人Peter David Schiff对《彭博》访问时指出，黄金能对冲不确定性，原因是没有人购买黄金来致富，人们购买黄金是为了保持富裕，他说，“黄金代表一种保守的、长期的价值存储和通胀对冲，而比特币不是这些东西。”
(首图来源：Unsplash)