美股近来因为市场对于美联储（Fed）转趋鹰派越来越忧心，以及俄罗斯、乌克兰战情紧绷而拉回，但摩根大通（JPMorgan Chase & Co.，通称小摩）相信多头市场“远未结束”，因为Fed应该没投资人预期那么偏鹰派，且俄乌若爆发冲突，也可能带动各国央行转偏鸽。
Business Insider报道，小摩分析师Marko Kolanovic 14日发布研究报告指出，许多利空应该早已获得市场反应，俄罗斯、乌克兰若爆发冲突，则有望促使央行重新评估鸽派政策。 “高风险资产市场大多应已对货币政策转向有所调适，相对于央行2022年最终的升息幅度、短期利率恐有涨高之虞，中国政策转向也能将已发开市场央行紧缩的影响抵消大半。”
上周公布1月消费者物价指数（CPI）显示通胀飙升至40年新高，使得市场预测的Fed 2022年升息次数大增至5次以上。Kolanovic预测，通胀议题可能会一路燃烧至2023年，因此投资人手上最好还是有能源及金融类股。
话虽如此，Kolanovic相信，利率及通胀齐涨，不足以在今年稍晚引发经济衰退，这跟经济总体环境的状态并不相符。他提到，防疫限制已开始松绑，消费者、企业压抑许久的需求有望回弹。他说，“认定经济将衰退是错误的，因为金融环境依旧极乐观、就业市场也强劲，消费者杠杆度不高，企业拥有强大现金流，而银行的资产负债表也很强建。”
Kolanovic认为，本波市场抛售已过头，股市不但陷入修正、还摔落熊市，经济却完全看不到衰退迹象。他指的是小型股多达20%的修正走势。
大摩建议投资人趁俄乌战云逢低买进
MarketWatch报道，摩根士丹利（Morgan Stanley，通称大摩）资深投资组合经理人Andrew Slimmon也指出，俄罗斯、乌克兰战情紧张，为投资人带来逢低入市机会。他15日受访时建议投资人抓住时机、逢低进场。
Slimmon预测，标准普尔500指数今年有望上探5,100点，但由于火热的通胀持续引发Fed积极升息疑虑，指数可能回测1月低点。不过，他认为，今年稍晚美股会逐渐转佳，相信Fed不会击溃经济，因此景气循环股、价值股将优于防卫型类股及增长股。
部分投资人担忧，Fed今年或许会积极升息抑制通胀，而升息过头可能伤及经济。对此，Slimmon相信Fed不会扼杀还在从疫情复苏的经济，且利率上涨有利金融股，这是该证券加码最多的群体。他并表示，从过去历史来看，每当Fed展开升息循环，只要收益率曲线并未完全变平或倒挂，价值股的表现都会优于市场。