美系外资最新研究报告指出，将在10日公布3月营收的芯片代工龙头台积电受大环境消费情况疲弱影响，2022年首季营收表现可能不会特别突出。长期看仍保持预期全年25%~30%营收增长，以及维持53%毛利率。接下来第二季有台币贬值导致毛利率上涨优势，以及满负荷产能利用率，让台积电得以对IC设计厂商继续分配先进制程产能。但2023年整体逻辑半导体市场放缓，将使台积电营收增长速度减缓，虽然重申台积电“优于大盘”投资评级，但目标价由每股新台币780元下调至710元。
2022年对台积电运营来说依然健康，虽然第一季全球消费下滑，产品需求减弱冲击，但台积电上调芯片价格，带动毛利率上涨，以美元计算的营收增长将达28%，加上5纳米制程强劲需求，以及弱势新台币汇率帮助，整个2022年台积电毛利率持续维持，也使折旧取得控制。
不过，2023年因消费疲弱造成市场需求下滑，不容与2022年一样乐观。IC设计厂商下半年及2023年开始削减芯片代工订单量，尤其成熟制程，将使台积电产能利用率与折旧控制下降，冲击毛利率造成下滑，2023年营收将仅增长9%。必须等到3纳米营收增加的2024年，营收增长预估才能回到16%以上。
针对台积电可能再次上调成熟制程的8英寸与12英寸芯片价格，于需求转弱下不易发生，且市场需求不振，2023年芯片代工企业甚至有降价空间。台积电仍有较大优势，尤其5纳米及3纳米制程。预计台积电仍将掌握市场85%~90%的5纳米制程市场占有率，加上英伟达及高通等客户的相继由三星转单使用台积电5纳米，更是对台积电的有力支持。
3纳米制程方面，有英特尔订单，台积电有机会100%垄断全球3纳米市场。包括亚马逊等大型数据中心客户需求，台积电2022及2023年增长关键将落在高性能计算领域。综增至，台积电运营虽遭遇市场逆风，但凭技术实力仍能大规模占有市场，重申“优于大盘”投资评级。
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