意大利爆发政治危机，总理德拉吉的跨党派联合政府濒临垮台，有重要成员撕破脸，不挺当局提案。这让意大利和德国国债的收益率利差扩大，而且这回倘若情势恶化，欧洲央行（ECB）也许无法迅速出手相救。
金融时报、路透社报道，意大利当局提议斥资260亿欧元，协助饱受粮食和能源价格飙升之苦的家庭。可是联合政府组成政党之一的五星运动，上周四（14日）联合抵制该投票案，促使总理德拉吉自请辞职。
尽管他的辞呈遭意大利总统打回票，目前不确定德拉吉会留任，还是会提前大选。德拉吉本周三（20日）将发布国会演说，届时应有更明确答案。德拉吉是前欧洲央行（ECB）总裁。
意大利政坛掀波，意大利和德国10年期国债收益率利差是欧洲的风险指标，上周五（15日）两者利差触及2.19%、创一个月新高，突显众人对罗马政情的忧虑。欧债信心动荡之际，欧洲央行本周四（21日）会议后，又预料要升息对抗通胀。外界担心欧洲借贷成本提高，会加深欧元区的“零碎化”（fragmentation）风险，让债台高筑的南欧国家与西欧国家的收益率利差日益扩大。
尽管义债与德债的收益率利差仍低于6月份高点，Rabobank指出，两国利差已来到2%~2.5%的危险区域，以往利差扩大至此时，欧央都会口头干预。
欧央正在谋划反零碎化的工具，意大利政坛风暴让欧央左右为难。倘若欧央在意大利政局飘摇时，出手购债压低意大利国债收益率，可能会吃上官司。反对者可以指控欧央违反不得介入政治的法条，以此提起诉讼。
Pictet经济学家Frederick Ducrozet认为，欧央不会就意大利情况反应、也不该反应，他预测欧央也许会放手让收益率利差扩大至300个基点（3%）。
（首图来源：Flickr/Marco VerchCC BY 2.0）