美联储（Fed）即将在本周（7月26~27日）召开货币政策会议，分析人士担忧，就算经济已经出现趋缓迹象，只要通胀居高不下，央行仍会积极紧缩货币政策，这对近来出现反弹行情的股市不利。
MarketWatch 23日报道，New York Life Investments经济学家兼投资组合策略师Lauren Goodwin指出，直到Fed决定放下鹰派立场之前，美国股市将持续震荡。他不认为Fed将在7月27日结束两天的货币政策会议时，传达这样的消息。
Capital Economics经济学家James Reilly也于22日发布研究报告指出，虽然经济数据近来趋缓，让不少投资人相信Fed将减缓升息步伐，进而进场买股，但他对此感到怀疑。他说，该证券依旧预测，美国经济增长虽疲软，但趋缓程度不足以在今（2022）年下半促使Fed偏离积极升息的轨道。这会带来利率持续上涨，企业获利增长令人失望的环境，相当不利股市。
Reilly并表示，即便经济大幅减缓，促使Fed决策官员暂缓收紧银根，这对股市来说也不是甚么好消息。因为，企业盈余的趋缓程度将比原本预期严重，这不太可能支撑股价。历史显示，经济严重趋缓期间，股市估值通常会下滑，主因投资人的冒险意愿大减。
许多观察家相信，Fed希望说服市场相信央行打击通胀的决心。里奇蒙联邦储备银行前总裁Jeffrey Lacker 22日接受彭博电视专访时指出，即便经济陷入衰退、官员仍得继续升息。他说，若Fed在制服通胀前就放开刹车踏板，恐会导致另一次经济衰退。
美国过去一周公布的数据显示经济开始趋缓。S&P Global Market Intelligence调查的初步数据显示，美国7月服务业采购经理人指数（PMI）从6月的51.6下滑至47，创26个月以来新低。指数若低于50，代表景气陷入萎缩。
费城联邦储备银行（FED）近日公布的制造业指数仅有-12.3，远逊于道琼斯社调查的经济学家预估值1.6。另外，截至7月16日为止当周，首次申请失业救济金人数从前周的244,000人攀升至251,000人，已经连续第三周上涨。
关注服务业，制造业的美国采购经理人（PMI）综合指数初值也下降至47.5、暗示整体产出陷入萎缩，并创超过2年以来新低。
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