美国零售业公布财报，谁都没预料到，通胀下中产阶级消费模式出现最大幅度的变化。美国高位时装零售公司Nordstrom财报后股价重挫20%，创下自去年11月以来的最大跌幅，与梅西百货一样，都受到中端商品销售压力，表示“中产阶级似乎是目前最脆弱的一群”。
低端商品连锁店Dollar General和Dollar Tree反而受益于这波通胀，原因是购物者转向更便宜的杂货、更小的包裹和更多的必需品，通货膨胀下反而生意更好。Dollar General还将继续扩大门店数量，准备迎合更多受通胀挑战的客户。
沃尔玛业绩表现也超过预期，受益于强劲的返校需求、燃料价格降低及更多向寻求便宜货的富裕客户，表示今年业绩不会有预期差。会员制的仓库型商店BJ批发俱乐部(BJ′s Wholesale Club)第二季业绩也创历史记录，而且是2022年股价还能逆势上涨3%的稀有股票之一，有媒体称“对家庭预算紧缩的人而言，这种商店是通货膨胀环境中的恩人”。
相比之下面对中产阶级的传统零售业就大受打击。美国高位时装零售公司Nordstrom原本预期高收入客户群不受通胀影响，可以为公司带来更多收入，但第二财季却显示中端销售的衰退已超过高端业务带来的优势，受Nordstrom Rack折扣商店销售明显降温拖累下调全年预期，股价重挫20%。
Nordstrom承认虽然他们的客户主要是高收入客户，且高端客户正在寻找更高位的商品，但显然对困难的宏观背景无法幸免于难，指的就是中产阶级客户受通胀打击下紧缩预算的影响。
此外，梅西百货也呈现同样困境，高端百货物牌Bloomingdale′s和Bluemercury虽创销售佳绩，但也不敌消费者预算收紧的冲击，下调全年利润和收入预测，该股今年下跌29%。另一家百货商店零售连锁店Kohl’s Corp也警告中等收入客户在当前环境下承受最大压力后股价下跌。
市场认为，美国零售业目前看似仍有亮点，是因为返校需求，一旦孩子们重返学校并且准备付账单的时候，家庭将开始紧缩支出，即使通胀出现放缓迹象，速度也会很慢。虽然各价位的零售商都看到支出放缓的迹象，但Nordstrom的报告已反映迎合收入最高和最低端客户的公司，比那些依赖中产阶级消费者的公司对通胀更有抵抗力。
事实上，以中产阶级为目标的连锁店自2007年大萧条开始以来，就随着中产阶级消失而陷入困境。根据咨询公司德勤2018年一项研究，美国中间40%的人在过去十年中收入减少，而全国每10美元的收入增长中有8美元以上流向高收入家庭，加上线上购物影响，象征中产阶级美梦的零售业这十年处于存亡关头。
疫情后的通货膨胀与资产泡沫化，对中产阶级的影响也超过高收入与低收入家庭，逼得中等收入家庭更依赖以低价出售名牌的折扣连锁店。
(首图来源：Flickr/Alexander BaxevanisCC BY 2.0)