上周欧洲央行（ECB）升息三码（0.75%），据传欧央还要进一步紧缩，准备在10月会议讨论缩减资产负债表。此举会削减市场流动性，让南欧国家捉襟见肘的财务面临更大压力。
金融时报、路透社报道，欧央持续握有5兆欧元的债券组合，多为政府国债。消息人士透露，欧央10月初将商讨缩表事宜，大概会在今年底前决定多少金额的债券持有到期后，不再重新投资。据了解欧央的缩表行动，也许会在2023年第一季上路。
缩表意味欧央采取量化紧缩（QT）的新措施，会伤害意大利等债台高筑的欧元区国家；这些国家的债券主要依赖欧央购买。上周五（9日）意大利10年期国债收益率大增7个基点、至4.01%，利率是一年前的五倍以上。近几周来，欧元区政府的借贷利率逼近8年高点，欧央缩表会进一步拉高相关利率。
部分欧央决策者担心，要是到期债券每个月继续再投资，会让长债收益率处于过低水位，此时欧央又上调政策利率，会导致收益率曲线倒挂，也就是短期借贷成本高于长期借贷成本。此种情况不利欧元区银行，银行业的获利方式是廉价借入短期资金，并以较高利率向外放贷。
消息人士并说，当前通胀数据与欧央目标值相差太远，必须采取行动。就算俄国紧掐天然气供给造成能源危机，欧元区陷入衰退，欧央仍会持续升息，直到通胀消退为止。
外资预期，欧央10月份会再次升息三码。9日欧洲银行股飙升3.2%，为近两个月来的单日最大涨幅。
（首图来源：pixabay）