美国美联储9月升息三码，但联邦公开市场委员会（FOMC）的“鹰派峰值”仍遥遥无期，外资决定上调未来的升息路径预测，并由于过去两周，美国10年期国债名义和实际收益率均飙升40个基点，标普500跌超过9%，若投资者定调美国经济硬着陆，预估明年标普500将跌到3150点。
外资表示，美国通胀居高不下，美联储主席鲍尔鹰派立场强硬，并对劳动力市场恶化的容忍度增加，因此决定上调未来的升息路径预测，预计11月将从原本升息两码，变成升息三码，12月维持升息两码不变，但可能明年2月会再升息一码，这是原本没有的计划，政策利率将达到4.5~4.75%。
外资认为，2023年的政策利率路径将取决于两个问题，首先是增长、召募和通胀放缓的速度有多快，再来是通胀仍然高得令人不安的情况，美国美联储是否愿意放缓或停止紧缩政策，而在净值方面，目前需要更高的峰值利率来扭转过热的风险，甚至媲美国美联储提前停止的风险更大。
外资预测，美国政策利率的峰值可能高于目前的预测，因此认为实际收益率可能面临上行压力，并更广泛地对股票和多资产投资组合构成不利影响，因此预测美国2年期利率将在2023年底达到顶峰。
欧洲方面，外资分析，英国央行升息两码符合预期，但鹰派的投票分歧，以及英国劳动力市场吃紧，还有能源法案遭冻结，同样决定上调未来的升息路径预测，预计11月将从原本升息两码，变成升息三码，并将银行利率的预测推高到4.5%。
外资表示，瑞典央行意外升息四码，因为对工资上调和高通胀有所担忧，因此同样决定上调未来的升息路径预测，预计11月将从原本升息两码，变成升息三码，随后在2023年升息两码，并预计会再升息一码。
外资指出，挪威央行正如预期，决议升息两码，但预计11月将再次升息两码，并在12月再度升息一码，因为挪威银行十分依拉里率来抑制通货膨胀，而瑞士央行则升息三马，预计12月将再次升息三码，并持续看好法郎。
日本方面，外资说明，尽管日本央行的所有货币政策参数，正如预期的那样维持现状，但日本财务省 (MOF) 在新闻发布会后不久，以干预外汇市场的方式阻止日元贬值，此举可能是在没有与其他当局（例如欧洲央行）协调的情况完成，因此认为对日元影响的可持续性抱持怀疑。
中国方面，外资指出，尽管8月的数据优于预期，但中国经济的紧张局势可能会继续拖累增长，尤其是新冠疫情，导致中国至少要到明年第二季才会重新开放，因此将2023年中国经济增长预测下调至4.5%，低于原本的5.3%。
（首图来源：Flickr/FederalreserveCC BY 2.0）