尽管国际油价下跌，但欧元区能源价格仍然继续飙高，通胀没有止步迹象。欧洲最大经济体德国受到能源和食品成本飙升影响，9月消费者价格比去年暴涨11%，是德国自1951年以来最高通胀数，由于人们和企业越来越愤怒，德国政府表示将竭尽所能抑制通货膨胀，并实施天然气价格上限。
德国能源价格自2月俄罗斯入侵乌克兰以来连续打破记录，9月年增44%，食品价格也暴涨18.7%，推动通胀年增率达10.9%，高于前一个月8.8%，不只是70年最高，也是自1999年欧元诞生以来德国最高通胀数。
价格尚未见顶，现在德国顶尖经济机构都预期，高能源和食品价格继续上涨，正在导致购买力大幅下降，冲击德国经济。莱布尼兹经济研究所警告，如果冬季异常寒冷，德国工业被迫实施天然气配给，明年德国经济可能会萎缩7.9%。经济合作与发展组织(OECD) 也称接下来半年欧洲是否能渡过难关几乎取决于冬季天气。
为了缓冲能源成本对消费者和企业造成的最严重后果，德国政府周四宣布价值2千亿欧元的一篮子补贴，此外还制定天然气价格上限，计划将持续到2024年春季。面对经济威胁，英国宁可冒着导致高通胀和货币贬值的风险，实施扩张性财政政策，包括减税和增加政府支出提振经济，德国财政部长誓言，不会跟随英国走扩张性财政政策的道路。
然而也有专家不支持天然气价格上限措施，经济学家警告，由于德国今年冬天面临天然气短缺，天然气价格上限可能会推高通胀，并降低家庭和企业节约能源的动力。
整个欧洲都面临抉择，预计19国欧元区的通胀也可能超过预期的9.6%。欧洲央行(ECB)过去两次会议已升息125个基点，表示下次10月底会议支持再次大幅升息，可能再升息75个基点。美国Brown Brothers Harriman分析师警告称，欧洲央行大规模升息，可能对欧洲经济造成相当大的破坏。欧洲央行董事会成员声称将尽一切努力控制通胀，欧洲其他国家今年有望避免衰退，但暗示德国的经济衰退可能免不了。
慕尼黑Ifo研究所预估，未来一年德国平均通胀率可能为8.8%，预计将在2024年稳定下来，2023年德国GDP将萎缩0.4%，低于4月估计的增长3.1%，然后在2024年反弹回增长状态。OECD预计德国明年GDP将下降0.7%。即使走过最坏的时刻，未来全球经济可能只是低速增长。OECD在“付出战争代价”的报告中表示，俄罗斯入侵乌克兰、飙升的能源费用和创记录的通货膨胀使全球经济陷入混乱，陷入长期低迷的增长状态。
(首图来源：Flickr/Dieter TitzCC BY 2.0)