在当前内存市场仍处于市况不佳的逆风状态下，台湾内存大厂南亚科在11日的说明会上宣布调降2022年的资本支出，以应对当前的变化。对此，美系外资认为，南亚科调降资本支出对其市场恢复有正面帮助，加上美国对中国内存大厂长鑫存储的新一波禁令，有机会让DRAM市场较早看到触底的迹象。因此，给予南亚科“持有”的投资评级，目标价为每股新台币40元。
南亚科宣布，2022年资本支出将减少22.5%，金额由280亿元下降到220亿元，其中芯片厂支出要较2021年减少40%，使得预期2022年的位元出货量将下滑20%，以应对目前内存市场需求疲弱的情况。虽然，南亚科表示不会降低产能利用率，但是在韩国内存大厂正在增加DDR3的产能情况下，南亚科产能利用率的减少将会是难以避免。因此，预估2022年第四季与2023年第一季仍将持续处于下滑的状态。不过，下滑情况应较第三季有所收敛，不过公司方面并没有详谈细节。
就2022年第四季来说，在客户库存逐渐去化，出货价格也不会较第三季下滑20%那么大之后，预计应该会是这一波下降周期的低点。另外，随着美国对中国记忆厂商新一波的管制，在长鑫存储等厂商无法获得设备而扩大生产的情况下，预计也将对于南亚科会有所帮助。
整体来说，预估南亚科因为出货量的减少与价格的下跌，使得2022年的营收将较2021年减少32%。但是，当前包括减少资本支出、竞争对手的减产、以及市场的去库存化带来帮助，因此给予南亚科“持有”的投资评级，目标价为每股新台币40元。
(首图来源：科技新报摄)