近期市场传出包括苹果及AMD大砍台积电芯片数量的消息，使得台积电的股价受到压力。对此，美系外资看法则与市场不同，认为苹果砍单是减少预计增加的部分，而AMD目前服务器需求的5纳米芯片数量仍持续增加其中，这些因素加上目前台积电股价已经很有吸引力的情况下，重申其“优于大盘”的评级，股价维持每股新台币720元。
该外资报告指出，台积电的5纳米芯片出货数量至今仍在持续提升其中，原因是大客户苹果与AMD的产品市场占有率持续增加。然而，因为大环境的经济情况，使得投资人担心美国高端智能手机的销售，以及云计算布局资本支出的降低将造成对台积电的冲击。如今看来，这样的情况是多虑了。首先是在苹果手机方面，苹果对台积电砍单的部分是预计加量的部分，数量越在1.5到2万片之间，这说明了并非iPhone销售的恶化。针对iPhone的预期销量，目前预期将不会有所变化。
至于，在AMD方面，公司在服务器处理器市场上预期2022年第四季仍会出现较第三季增长的情况。即使有部分个别云计算供应商对投资计划的递延或改变，这也正呼应了台积电之前所说的，在2023年上半年将会有减弱的情况。不过，这些都在预期之内，已经反映在报告之上。接下来，高通在3日将公布财报，英伟达将在16日公布财报，尤其是英伟达依赖台积电独家供应5纳米制程GPU产能，这使得两家公司其所作出的相关预期，会是重要参考指标。
报告强调，预计在降低部分芯片订单的情况下，预估台积电在2022年第四季营收降低空飞过财报预测标准，而2023年首季营收则将较2022年第四季下滑10%。这情况让台积电2023年的每股EPS预估将下修5%的幅度，整体2022年及2024年的每股EPS预估则保持不变的情况下，仍长期看好台积电的持续业绩发展。因此重申“优于大盘”的投资评级，目标价每股720元。
(首图来源：shutterstock)