LED大厂富采上周举办说明会，受终端需求疲弱，预估Q4出现低双位数衰退。美系外资出具最新报告指出，从主要客户的显示策略、第二供应商加入，富采Mini LED订单的驱动力逐渐消失。另因库存过高，传统LED业务之后几季将遇到更多价格竞争，所以减持富采，目标价下调至34.5元。
富采Q3营收未达预期，主要受背光产品需求放缓、Mini LED供应链库存调整及传感、特殊照明确规定单疲软。美系外资预估，富采毛利率可能跟前一季相似，因为产能利用率仍低，而且可能出现库存重估的损失。
值得注意的是，Mini LED有望从汽车、电视市场找到机会，不过美系外资认为，Mini LED业务机会已达顶峰，传统LED业务在供应过剩的情况恐面临更多价格竞争，建议减持。
日系外资认为，富采担忧来自第二供应商在Mini LED的竞争，以及苹果2024年的iPad Pro将采用OLED，恐影响12.9英寸的Mini LED iPad订单。此外，由于总体经济风险上升、盈利前景恶化，日系外资维持“中性”评级，目标价下调至47.1元。
（首图来源：富采）