最近市场一点也不安静！先是裁员潮袭向科技巨头与华尔街投行；接着全球第二大加密货币交易所FTX一夜声明破产，掀起币圈陷入“雷曼风暴”的担忧。
明星企业，为何转眼就跌落神坛？经济大环境不佳，加上个别产业面对利率上升，面临风险。高增长企业的估值被重新盘整，就连房地产业也因借贷成本飙升，迎来房市急冻。
其实FTX崩溃、Twitter被收购后爆出种种乱象，以及Meta启动史上最大规模裁员……在耶鲁大学领导力学院（CELI）创办人兼院长索诺菲德（Jeffrey Sonnenfeld）眼中，背后都有共同因素：这些CEO，都是缺乏监督的市场天才。
FTX：由巴赫马一群孩子经营
FTX创办人兼首席执行官SBF（Sam Bankman-Fried）不到30岁，就靠加密货币致富，他2019年创立FTX，不到5年，从币圈小白登上《福布斯》亿万富翁榜单，说他是“华尔街金童”一点也不为过。
“毫无疑问，SBF是天才。”索诺菲德指出。“但最难的是，有人制止他们、提出问题。当他们发展出某种终身皇帝模式时，已毫无问责制可言。”
《财富》杂志报道，SBF一夜殒落的加密帝国，恐怕与“巴赫马豪华顶楼公寓”脱不了关系，暗指与他住在一起的9位至亲好友，共同掌管FTX核心管理层，造成缺乏监管、任人唯亲私相授受的弊病。
这9人有些是SBF在简街资本（Jane Street）的前同事、有些是麻省理工学院的同学。如担任FTX首席技术官的盖瑞（Gary Wang）、工程总监辛格（Nishad Singh），以及担任SBF另一家交易公司Alameda Research首席执行官的埃莉森（Caroline Ellison）。
《华尔街日报》披露，FTX破产原因之一，正是擅自“挪用”数百亿客户资金，只为自家Alameda Research还债。SBF与好友高层都知情。
“SBF和盖瑞、辛格一起掌管代码、交易所撮合引擎和资金。”知情人士表示，“他们愿意为彼此两肋插刀。”甚至10人间也有错综复杂的感情关系，如埃莉森就与SBF多次约会。
“整个FTX就是由这群巴赫马孩子经营。”另一位匿名人士告诉区块链媒体CoinDesk。
马斯克、扎克伯格都必须受批评、被管理、被引导
索诺菲德认为，这种天才带领的企业，首先需要强化公司治理。如有专业知识、能给予监督的董事会，再配合检查机制，对风险管控非常重要。
“硅谷血液创业公司Theranos、共享办公室WeWork……好多公司失败的原因，就是缺少适当治理。他们不清楚要如何才能赢过天才。”
马斯克（Elon Musk）收购Twitter后，声明解散董事会，独自一人握决策大权；同时又得在旗下共6家企业间奔波。维德布什证券分析师艾夫斯（Dan Ives）认为，Twitter为特斯拉（Tesla）带来商业风险，因此把特斯拉从最佳买入名单剔除。
尤其，天才还同时兼任CEO与创办人，更可能对企业构成财务风险。《哈佛商业评论》调查发现，创办人领导的企业，成立之初，表现通常会赢过非创办人领导的企业；但IPO约3年就开始逆转。长期而言，创办人兼任CEO，反而贬损企业价值。
随着组织越趋复杂，他们会遇到精简运营、降低成本，以及管理越来越多员工、产品、服务、地区和客户等种种挑战。这与公司刚成立之初所需的领导力，大不相同。
扎克伯格（Mark Zuckerburg）的Meta恐怕得当心。公司发展重点，从社群媒体Facebook转移至前景不明、超级烧钱的元宇宙之后，引爆股东不满；不过行使双重股权结构，得以享有超级投票权的他，似乎对批评“充耳不闻”，仍加倍下注自己也坦言“10年内恐怕无法看见回应”的新科技。
FTX爆出危机后几天，神隐的SBF才在社群媒体道歉，坦承自己“搞砸了”；扎克伯格裁员1万名员工后，虽然为错估情势道歉，却似乎无意改善治理问题。
即使是天才，也不代表企业经营能事后诸葛探讨。“他们必须受管理，必须被引导，必须有董事会协助发挥最有效利用，而不是任由发展成帝国般无敌感。”索诺菲德警告。
（首图来源：Flickr/BybitCC BY 2.0）