明年半导体5纳米先进制程仍为台湾天下，预估2026年台湾仍占全球半导体76%，富邦金今日举办2023年财经趋势论坛，富邦投顾董事长萧乾祥表示，明年台股以净值比1.5~2倍计算，加权指数区间落在12000~16000点，预估上半年会回落万二，但是下半年有机会增至万六。
政经利空压抑股市表现
萧乾祥表示，产业库存消化、企业获利降温及股市评价下修等调整因素在2023年有望逐渐缓和，股价再出现2022年的大跌走势几率不高，但是受到高物价、高利率及产业结构调整等趋势限制，2023年股市将处于区间震荡，投资应朝跌深科技龙头股、绩优传产蓝筹股轮动操作。
今年影响股市的最重要因素就是通胀压力，这波通胀压力来自全球供应链的重组、疫情冲击劳动市场供需失衡，推升薪资上升，却持续缺工的情况，再加上欧美央行连续两年的QE宽松货币政策，造成市场资金浮滥，以及俄乌战争使得这波通胀高物价的情况短期内难以得到改善。
虽然美国美联储今年暴力升息，但是在第四季的通胀压力稍稍减缓，然而供给面的供应链重组及劳动市场的失衡，并无法单靠货币政策紧缩来解决，因此可以预见2023年全球物价水准将维持高位，以往的全球低物价乃至于通缩的情形将不复见。
其次，由于高物价的环境将持续，欧美央行的货币政策将偏向紧缩，虽然预期美国美联储的升息速度将会放缓，但是在高物价通胀疑虑仍在的情况，2023年央行重回宽松货币政策的几率并不高，市场资金成本抬高，已改变过去自1980年以来的利率一路走低甚至负利率的情况。
第三个要留意的是市场对产业类股的投资偏好已有改变，自2010年开始，充沛的市场资金，推升金融市场的评价至相对高位，连带推升虚拟资产价值及相关产业的评价，例如加密货币及元宇宙产业，但今年以来加密货币价格崩落超过7成，连带冲击加密货币挖矿所需的高端显示芯片需求。
美国产业由虚转实发展
脸书（Meta）大举投入元宇宙领域项目，但运营获利预期持续下滑，股价一年内最大跌幅超过7成；中国的网络电商龙头如阿里巴巴、腾讯等股价近一年跌幅毫不逊色，从虚拟货币及网络社群巨头股价的崩落，可以发现市场资金对于产业的偏好程度已有所调整。
萧乾祥指出，主要科技终端产品如PC/NB、智能手机在经过今年下半年的产品库存消化调整，预期2023年市场衰退幅度有机会减缓，并在下半年产业供需逐渐回稳，对半导体等电子零部件产品需求砍单情况，也有望逐渐获得改善。
针对半导体方面，萧乾祥指出，整个半导体中长期台湾还是举足轻重，短期没有其他国家可以超越，5纳米以下仍是台湾天下，预估台湾到2026年仍占全球半导体76%，从产业应用趋势分析，主要是电动汽车、自驾系统电子化对半导体芯片需求比重不断提高，还有AI高速运算应用持续扩大。
全球电动汽车市场快速增长，带动发电、充电桩、电网、储能等相关基础设施产业及所需要电力电子组件都将商机可期，最后面对全球高物价且景气可能低度增长的经济环境，刚性需求的必须消费品及生物科技医药产业，受到景气波动的影响程度较小，成为2023年投资布局不可忽视的重要群体。
萧乾祥强调，面对全球货币政策紧缩、经济景气降温，全球股市评价调整、台股企业获利向下修正等多重因素，预测2023年台股加权指数本净比将会落在1.5~2倍区间，换算指数则是落在12000~16000，选股看好半导体、电力储能、电动汽车相关及绩优传产蓝筹股四大群体。
（首图来源：科技新报）