美国升息脚步未歇，2023年将迎来低迷的经济开局，但市场期待随着通胀速度趋缓，升息达到目标后，明年下半年经济会开始火爆，走向稳定复苏。但是美国经济学家不乐观，认为消费者储蓄在明年中就会耗尽，明年下半年衰退才正要开始。
疫情期间美国人每周不但可以拿到600美元补贴，因减少外出就餐、购物和旅行支出，美国家庭2020年和2021年累计约2.3兆美元储蓄，但随着正常化生活及物价高涨，拜登喊的学生贷款减免也落空，失业补贴、儿童税收抵免计划和联邦刺激付款都到期。加上通货膨胀，使家庭超额储蓄迅速耗尽。
截至今年10月，储蓄率降到2.3%，低于今年初4.7%和2021年7.3%。高盛 (Goldman Sachs) 经济学家将2.3%描述为“异常低”储蓄率，仅略高于2005年房地产繁荣期间2.15%历史低点。穆迪 (Moody′s) 数据，2019年平均储蓄率接近9%。
经通货膨胀调整后的实际收入下降，已开始影响到中产阶级和有工作的穷人。虽然美国感恩节假期因大幅折扣奏效，销售量非常可观，显示美国消费者惊人的弹性，但事实上，美国消费者是在动用储蓄和刷卡消费。
市场分析认为，储蓄减少与大量借贷后，消费者几个月内将很省钱，以偿还债务和补充储蓄。咨询公司RSM首席经济学家直言，今年“假期消费后遗症”会非常糟糕，意思是停止花钱，将是美国中产阶级第一次真正屈服于高物价的压力。
调查显示，三分之二美国人表示动用储蓄以应对通货膨胀。消费者不花钱对经济影响很大，因消费支出约占美国GDP三分之二，让经济学家担忧，储蓄持续下降，会引发全面衰退。
问题在时间点。摩根大通 (JPMorgan) 首席执行官Jamie Dimon估计，美国人积累多余储蓄将在明年中耗尽。现在寄望高收入家庭，因美国家庭过剩储蓄每月减少约1千亿美元，高收入家庭持这些储蓄60%左右。高收入者是最大消费者，是维持经济运转的主力，如收入最高20%家庭通常占休闲和旅馆支出80%左右，有些人相信高收入者较不受通胀影响，仍可支撑经济复苏。
但不能保证高收入者会继续花钱。消费金融服务公司Bankrate首席金融分析师认为，只要金融市场急剧下滑、房价明显下降、失业率大幅上升，任何事都可能促使高收入家庭节省开支。
投资银行Jefferies首席经济学家Aneta Markowska预估明年当通货膨胀率开始趋缓，消费者压力减轻，支出将保持稳定，但明年第三季可能会看到裁员加速，预计每月失业率开始攀升，当劳动力市场崩溃，消费力就会全面溃散。
(首图来源：Unsplash)