新的一年弱衰退后强复苏!法人:股债平衡优于重股轻债

美国为打击通胀,2022全年升息17码展现决心,市场同步体会到经济放缓是通胀缓解的必经之路,2023年面对全球控通胀与衰退风险两大主轴,元大全球优质龙头平衡基金研究团队建议,现阶段想把握逢低进场机会,并管控风险,适合以平衡型基金定时定额参与,抢进全球股市反弹机会。

国泰投信总经理张雍川指出,2022年黑天鹅、灰犀牛频出,从年初的俄乌战争造成石油及天然气价格飙涨,引发通胀加剧,美联储以强力升息应对,全球股、债双跌;在美国11月通胀数据已经见到下滑,但根据美联储最新给予的利率最终点将来到5.1%,鹰派论调依旧困扰投资市场。

张雍川认为,目前可确定的是,债券价格已来到相对低位,现阶段优质债券收益率已由过去的2~3%,弹升至5%以上,股市建议采取分批逢低、定期定额方式介入,并要定期重新查看手中资产,做好资产再平衡,建议高股息商品、投资等级债商品可各半配置。

元大全球优质龙头平衡基金研究团队分析,观察各项通胀指标触顶回落,美联储明确表达短时间内不会降息的鹰派言论,借此控制市场通胀预期,投资人对经济衰退的担忧与日俱增,美债、投资级债价格出现反弹,美联储无需积极升息,可朝向利率高于通胀率的“正实质利率”前进。

面对多年来罕见的高利率环境,2023年采取股债平衡配置,将比过去多数投资人习惯的重股轻债策略,更能平衡风险与增长。元大全球优质龙头平衡基金研究团队指出,以往债券乏人问津,主因是收益率太低,但当美国升息推升美债收益率后,债券的收益性大增,投资级债将有5~6%水准。

预期2023年,国泰投信全球经济与策略研究处副总经理王诚宏认为,2022年抗通胀美联储采前置性升息,自3月启动升息循环以来,如今通胀有放缓迹象,预计2023年上半年将以弱衰退为代价,下半年随升息步调暂告段落后将进入弱复苏,尔后再增强为强复苏。

王诚宏观察,美国景气抗压强,强升息导致景气下行引发的失业情形估计将有限,加上中国动态清零政策已退场,消费动能逐步重启下,2023依旧是充满期待的一年,但在这机会与风险参半的投资环境中,资产配置是投资人长期投资胜出的关键,尤其债券资产是不可或缺的投资标配。

对中长期投资人而言,2023年在美国美联储保持鹰派立场下,优质股票持续有逢低买进机会。元大全球优质龙头平衡基金研究团队表示,从历史经验观察,想要在“升息冲击”利空后进场,全球龙头企业是最值得买进的标的,因为这些全球级指标企业在各自领域拥有强势定价能力。

元大投信指出,市场历经2022年大幅修正,迎来股债布局机会,债券部分考量美国升息接近尾声,现阶段美国长天期国债、投资级债除长期有具吸引力的债息收益,也有未来停止升息甚至转降息下的价格上涨空间,通过股债平衡基金动态布局,适时参与股市低点反弹机会。

(首图来源:shutterstock)