鲍尔准备亮鹰爪?Fed有四种方法强调政策不转弯

美联储(Fed)预定美东时间2月1日下午2点公布最新利率决策,主席鲍尔(Jerome Powell)预定2点半召开会后记者会。许多经济学家相信,鲍尔会设法打压市场对于Fed政策转弯的期待,方法可能有四种。

MarketWatch 1月31日报道,经济学家认为,鲍尔有四种传达鹰派消息的方式。首先,Fed在2022年12月货币政策声明指出,Fed官员预测“持续调升利率目标区间乃合适举措”(ongoing increases in the target range will be appropriate)。对此,Evercore ISI副董事长Krishna Guha说,鲍尔大概会担忧,删去“调升”这个词可能会被视为3月过后就会停止升息的信号。因此,鲍尔或许会保持声明不变,但在记者会微调消息,或坦承“会额外升息一次以上,但不一定会持续升息”。

第二,聚焦转趋宽松的金融环境。Fed 12月会议记录指出,Fed官员担忧,由于货币政策主要是通过金融市场发挥效用,倘若金融环境毫无根据地转趋宽松,尤其是当大众错误解读Fed将对最新经济数据做出何种反应时,会让央行恢复物价稳定的行动面临复杂局面。

Capital Economics北美首席经济学家Paul Ashworth表示,若Fed希望为2月1日开会后声明添加鹰派氛围,则可强调央行要等到2024年展开好一段时间后才会再度降息。

第三,重申Fed不认为2023年将降息。Fed 12月会议记录强调,19名与会央行官员中,没有任何一人预测2023年开始降息是合理的。KPMG首席经济学家Diane Swonk认为,鲍尔可能会在记者会重申上述说法,他必须让市场理解Fed的决心。

第四,修改“利率预期点状图”(dot plot,是依据每一位FOMC成员对联邦基金利率的预测所搭建的点状图)。Fed每三个月会公布央行官员预期的利率政策路径。去年12月,Fed官员预估的2023年利率中值为5~5.25%,若以每次升息一码计算,代表本次升息循环将在5月结束。

去年Fed公布点状图前,鲍尔曾暗示官员已调高利率预估。Scotiabank资本市场经济学家Derek Holt认为,鲍尔这一次或许会故技重施,提到3月点状图可能再次上修。

(首图来源:Flickr/FederalreserveCC BY 2.0)