针对IC设计厂商信骅22日举行说明会的内容,外资分析报告认为,公司表示2023年上半年对服务器表现持保留的态度,这一看法与该外资预期的情况相类似。也就是代表库存调整的情况将会在2023年上半年持续,2023年下半年市场逐渐恢复。而对信骅来说,美国超大云计算服务供应商是否降低对服务器采购会是观察重点,这将关系未来该公司能否增长的关键。而该外资给予信骅“优于大盘”投资评级,目标价每股新台币2,400元。
报告指出,信骅表示受到占出货量3%~5%的中国客户需求低迷影响,预计服务器市场在2023年上半年将维持保守的状态。不过,中国客户在第一季触底之后,将会有逐渐恢复的机会。至于美国客户方面,因为调整库存的时间较晚,还需要一段时间间才能恢复。不过,信骅强调,在受到规格提升、越来越多mini-BMC以及智能AV需求的带动下,扣除成本上涨与mini-BMC生产的影响,预计信骅的毛利率全年将维持63%~65%之间。
另外,信华虽维持全年mini-BMC约250万台的销量。但该外资预计信骅将在2023年第三季拿到新客户的订单。只是新客户换新速度将较其他现有客户慢的情况下,预计对出货量的贡献将在2024年底到2025年初产生,使得总出货量达到500万台。另外,信骅在2022年开始开发的HPRoT IC预计将在2023年下半年开花结果,预计可冲高到服务器约10%的数量采用情况下,预计也将对运营带来加持。
基于以上的因素,整体来说,信骅将受益采用Arm架构处理器服务器CPU、迷你BMC和安全IC的增长,使其在长期的服务器市场中受益情况下,给予信骅“优于大盘”投资评级,目标价每股新台币2,400元
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