针对美国硅谷银行（SVB）倒闭，是否产生系统性的余震，以及瑞士信贷对欧洲银行业的影响，法国巴黎银行财富管理资深投资策略师 （股票市场）Alain Gérard, MSc, MBA与法国巴黎银行财富管理全球首席投资官Edmund Shing提出相关剖析见解。
硅谷银行到底发生什么事？
Alain Gérard, MSc, MBA表示，硅谷银行专门为创业公司企业和年轻的科技公司提供融资，这种业务本就属于高风险，因此在美国美联储升息一年以来，使得风险变得更高。
由于合作公司需要现金，因此硅谷银行这种业务模式令其现金量持续下降，为应对储户提款，该行最近出售部分固定收益投资但出现亏损，导致其资本承受压力，而硅谷银行决定向投资者发行22.5亿美元新股来筹集资金，以支撑其财务状况并确保长期偿付能力。
这个消息导致其股价暴跌60%，并波及整个美国银行体系，显然这引发外界质疑银行体系的整体流动性和潜在的传染风险，随后美国监管机构最终决定接管硅谷银行，为该行储户存款提供支持，允许储户支取现金，并在3月13日开门营业，但其股票仍停止交易。
针对这次的危机是否会蔓延至整个美国银行体系？Alain Gérard, MSc, MBA表示，不见得，因为通常美国大型银行的流动性状况非常稳健，并不需要出售债券来保证其流动性，而硅谷银行是特例，其困境是由于现金和资产负债表管理不善（特别是考虑到其业务模式和客户基础）。
此外，美国银行系统出现过流动性紧张的局面，主因美国政府在新冠疫情危机期间向美国家庭发布支票作为经济刺激措施后存款大幅增加，美国大型银行的资产负债表十分健康，部分小型局部银行可能对其资产负债表管理不善，但鉴于美国局部银行数量众多，这在统计上并不罕见，而加州某些其他小型金融机构似乎也正面对存款外流问题。
总而言之，美国银行业的信贷违约交换（CDS）利差扩大约30~40个基点，目前的水平离去年10月因瑞士信贷重组危机达到的峰值还有段距离，优质发行人的信贷利差增加约0.1%，而较低品质发行人的信贷利差则增加约0.5%，增幅都非常小，若储户将存款从陷入困境的银行转移，美国大型银行甚至可以从中受益。
至于是否会波及欧洲银行体系？Alain Gérard, MSc, MBA表示，这更不可能，因为欧洲银行的CDS利差几乎没有扩大，近年欧洲银行普遍没有增加债券配置，因此其资产负债表受债息上升的影响相对较小，相反现在的资产负债表非常强劲，使其能够以数年来最优惠的条件放贷，其自身的融资主要通过客户存款，而且很少有欧洲银行像硅谷银行这样专攻利基市场（niche market）。
结论就是美国当局迅速出手救市，以确保流动性并遏制系统性恐慌，此举非常明智，法国巴黎银行财富管理预期，该事件将相对受到控制，未来数日及数周将密切关注事态发展，然后斟酌是否需要调整对银行业的正面看法，由于净利差出现前所未有的增长，推动该领域的利润激增，但其估值目前仍被低估，相媲美国银行而言，法国巴黎银行财富管理目前仍然更看好欧洲银行。
瑞士信贷到底发生什么事？
Edmund Shing表示，瑞士信贷是一家全球系统重要性银行，近年其投资银行业务一直面临问题，并重组和缩小规模，但剩下的投资银行业务仍然没有获利，相比财富和资产管理部门更加稳健。
瑞士信贷正寻求扭转其投资银行业务局势，继硅谷银行在美国崩溃，以及随之而来对银行业信心的打击后，对欧洲银行出现心理传染效应，并集中在瑞士信贷，这可能引发客户资产和银行存款加速流出。
硅谷银行倒闭后对美国银行体系的担忧引发对欧洲银行的担忧，主要集中在瑞士信贷，瑞士信贷与其投资银行有关的问题已经出现一段时间，并不是新的，因此瑞士信贷正处于深度重组过程，包括筹集额外资本。
瑞士信贷和欧洲银行股份大幅下跌，凸显对金融市场担忧急剧上升，瑞士国家银行和瑞士监管机构FINMA已采取行动支持瑞士信贷，值得注意的是，瑞士国家银行通过一项390亿瑞士法郎的担保贷款融资，以及短期流动性融资，为瑞士信贷提供高达500亿瑞士法郎的流动性。
瑞士信贷宣布一项现金收购要约，以高达30亿瑞士法郎，包括美元25亿美元债券加上欧元5亿的欧元债券，巩固其资产负债表，但尽管公布这些消息，仍然令市场担忧，特别是瑞士信贷无利可图的投资银行业务。
针对令金融机构限制其暴露于瑞士信贷资产负债表的风险，瑞士当局提到，目前“没有迹象显示瑞士机构有直接的传染风险”，而在法国巴黎银行财富管理看来，从瑞士信贷向其他大型银行蔓延风险的可能性在现阶段似乎相当低。从长远来看，如果瑞士信贷投资银行业务的亏损以结构性方式被逆转，市场将会更加舒适。
结论就是2008年后，欧洲银行的自救机制可以将应急可转换债券转换为股票，在必要时支持银行资产负债表，未来几天可能会有更多的公告和措施来支持美国和欧洲的银行系统，目前法国巴黎银行财富管理看不到全球银行体系面临系统性风险，将继续密切监察此状况，以评估对宏观环境及金融市场的潜在影响。
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