自2008年爆发金融海啸以来，全球政府国债日益膨胀，至今已创下和平时期的新高纪录。
英国金融时报25日报道，德意志银行分析显示，全世界主要大国背负的债务，对国内生产毛额（GDP）的占比均已超过70%，为过去150年来，排除二战时期的最高纪录。
在以前的年代，各国政府在和平时期通常会让财政保持充盈，如今却因为现代的民主体系以及社会福利系统，许多国家不得不持续超支。
德意志银行研究部主任Jim Reid认为，各国央行将持续干预市场、允许政府背负更多债务，甚至可能通过所谓的“直升机撒钱”（helicopter money）策略，直接为财政支出融资。
他表示，央行被过去10年的积极政策给困住了，他们必须持续干预国债市场，甚至可说，央行已经走上不归路。
1935~1945年重演？
全球最大避险基金集团桥水投资公司（Bridgewater Associate）创办人达里欧（Ray Dalio）先前就警告，随着长期债券循环进入尾声，各国央行也将逐渐丧失扭转经济衰退的能力，跟1935~45年代的情况非常相似。当时央行压低利率后，严重通胀到来，导致利率在1980~1982年飙高，金价则随通胀压力飙涨，债市进入大熊市。
达里欧8月28日在专业人脉社群网络LinkedIn发文指出，投资人的杠杆度因为利率低迷、流动性增加而变得越来越高。结果，市场开始压低短期利率，央行则益发转向长期利率、试图控制收益率曲线，跟1930年代末期及1940年代大多数时间所做的事完全一样。
达里欧分析，1930~1940年代过后爆发了严重通胀，并导致利率在1980~1982年大幅跳升，时任美联储（Fed）主席的沃克（Paul Volcker）将实质与名目利率调高至“耶稣基督出生以来的最高水位”。这也导致整个局势反转。
1980~1982年期间，金价跟着通胀压力大幅飙高。在通胀／金价爆发后，债市进入大熊市，直到1979~1982年极度紧缩的货币政策才扭转。