素有“央行的央行”称号的国际清算银行（Bank of International Settlements；简称BIS）警告，过去10年来全球前所未见的量化宽松货币政策（QE），已严重扭曲金融市场，美国上个月隔夜拆款利率飙高就是一例。
英国金融时报7日报道，BIS在新发布的研究报告指出，央行扩张资产负债表已出现数个副作用，其中包括债券供给减少、部分市场流动性紧俏、银行超额准备金增加、部分市场的操作者减少等。
BIS表示，“成交量及价格波动度下滑，再加上利差被压缩、利率期限结构（term structure，指某一时点上不同期限资金的收益率与到期期限间的关系）变平缓，可能会减少投资、交易债券的吸引力。”“部分参与者也许会一起撤出市场，引发投资人集中度及同质性增加、交易商减少的状况。”
BIS直指，上述情况可能导致市场运行在大型央行缩表之际失常。举例来说，存款准备金有效分配给市场参与者的难度，可能会有增加之虞。
美国短期货币市场资金短缺，带动附买回利率（Repo Rate）在9月中下旬飙升至10%，已经引发人们对央行非传统货币政策的疑虑。Fed在事件爆发迄今，已对货币市场注资了1,400亿美元的流动性。
Fed原本预测，握有全美四分之一存款准备的华尔街大型银行，应该会在隔夜贷款利率升到足够水位时，就借出这些准备金，但在9月突发的流动性紧缩事件中，情况却非如此。BIS直指，要求大型银行握有流动性的法规，可能让他们不愿借出准备金。
CNBC、Heisenberg Report、International Business Times等外电报道，联邦基金利率一度在9月17日攀升至2.3%，超越Fed 7月设置的目标区间（2~2.25%），这是非常罕见的情况。联邦公开市场委员会（FOMC）18日又再次将联邦基金利率调降一码至1.75%~2.00%。
富国银行利率首席策略官Michael Schumacher直指，“情况看来颇难堪（This just doesn’t look good）。拥有无上权力的Fed，竟无法在FOMC召开众所瞩目的货币政策会议之际，管好自己的联邦基金利率，看起来真的很糟。这个过程对Fed主席鲍尔（Jerome Powell）而言肯定相当艰难。”
Fed主席鲍尔（Jerome Powell）9月18日在货币政策会后记者会表示，Fed之前就已预料到短期货币市场将面临额外需求，因为财政部先前标售的国债将在此时交割，且报税截止日到来，企业也需要现金缴税。
被问到Fed是否低估银行需要的准备金时，鲍尔坦言“这的确有可能。未来几天我们会谨慎观察状况发展，并在下一次开会时讨论。”他还说，市场对融通压力的反应“令人惊讶，比我们预期还要强烈……我们将评估，何时是恢复资产负债表扩张行动的适当时机。”