低利率环境让美国企业疯狂发债，其中“BBB”等级的企业债增加最多。BBB级只比垃圾债（即高收益债）高出一级，一旦经济衰退，很容易遭降评，落入垃圾等级。美国银行（BoA）认为，若以杠杆程度来看，BBB级企业债中，有25%应打入垃圾等级。
ZeroHedge报道，美银报告称，美国金融、公用业务、能源业以外企业中，有198家BBB级企业债发债者，其中26家总杠杆率（gross leverage）超过4倍，约占BBB级企业债13.1%。总杠杆率超过4倍，通常视为垃圾债。
值得注意的是，上述数据的杠杆是以债务相对过去12个月的本业EBITDA（税前息前折旧摊提前盈余）计算，若改用一般公认会计原则（GAAP）计算的EBITDA，总杠杆率超过4倍的BBB级债券，比率增至23.7%，约占BBB级债25%。
美银Hans Mikkelsen表示，众人恐惧要是信评机构采取行动，许多BBB债将降评至高收益债。美银指出，此种高杠杆比例上次出现在1998年第一季，目前市场“像1998年狂欢”（Party Like It!@!s 1998）。美银指出，从信贷周期看来，现在情况一如2000年代初期经济衰退之前的3年。2000年代网络泡沫破裂后，纳斯达克指数市值蒸发80%。
BBB级企业债的降评风险，为何重要？Business Insider报道，贝莱德（BlackRock）10月报告称，BBB级企业债的比例激增，占投资等级债的一半以上，让近年来的投资等级企业债更危险。经济衰退时，投资等级债中，以BBB级债券最脆弱。要是BBB级债遭降评，沦为高收益债，此种情况就是所谓的“堕落天使”（fallen angels），会让债券价值重挫。
美国美联储（FED）也说，经济低潮时，许多债券被打落垃圾等级，会让投资人加速卖出降评债券。企业债市中，此市场流动性较低，卖压会进一步降低流动性，并增加价格的下行压力。