在目前市场预期5G网络的普及将为手机市场带来新一波大规模换机潮的同时，外资就提出报告表示，就全球最大手机市场中国来观察，在目前5G旗舰型手机的配置升级有限，加上目前杀手级应用仍没有出现的情况下，预料2020年上半年中国智能手机市场的销量仍将看跌，这也给给了全球智能型市场一个警讯。
外资摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）在最新研究报告中指出，2019年第4季末，中国手机品牌商华为所推出的两款4G / 5G手机销量低于预期，这不但使得华为开始评估这样的状况是否为季节性因素，甚至是其他的手机品牌商也开始审视这样的情况。而由这样的清况来研判，大摩预计2019年第4季中国手机市场的出货量将较2018年同期下跌幅度加大，高于之前预期的 -4%，且有10%~20%修正空间。
另外，大摩还预期，中国智能手机市场在2019年第4季销量下跌，将为2020上半年的市场带来更多不确定性。下跌情况并非季节性因素，而是就目前支持5G网络的高端智能手机来说，配置提升不大，再加上杀手级应用还没出现，且5G网络还没有完全构建妥善，很难要消费者掏钱买手机，可能造成手机品牌商在2020上半年清库存。
大摩强调，2015年时4G开始上路，市场足足花了整整一年时间，清理预期4G将带来的换机潮留下来的库存手机，所以进入2020下半年手机市场复苏期之前，上半年市场手机销量下跌将更明显，就中国市场来说，预计下跌程度将达8%。下半年的复苏情况，则要视手机品牌商能压低多少5G手机售价而定。