苹果股价有如脱缰野马，一年来翻倍，市值直逼1.4万亿美元。眼见苹果股价涨不停，华尔街法人纷纷调高目标价，但有分析师警告，外界对5G题材期待过深，可能害了苹果。
去年初，苹果公司（Apple）以中国经济降温、iPhone购买热潮欠佳为由下修财报预测，股价曾单日暴跌10%，下探142美元。随着服务业务蓬勃发展，苹果对iPhone依赖减轻，重拾信心的投资人逐渐归队，促使苹果股价去年飙涨86%，创2009年以来最佳表现。
18日苹果股价上涨1.1%，收在318.73美元，再创历史新高。
摩根士丹利（Morgan Stanley）最新投资报告，将苹果股票目标价从296美元调升至368美元。报告指出，在智能手机定价改变、技术升级脚步放慢的情况下，如今iPhone用户将近4年才会换机。
但摩根士丹利分析师休伯蒂（Katy Huberty）认为，电池续航力拉长、5G移动通信技术支持增强现实（AR）等新功能、旧机换购新机可享优惠，意味换机循环不会再拉长，甚至可能开始缩短。
过去一年，苹果股价飙涨超过104%，今年涨幅也已超过8%，摩根士丹利仍看好苹果股价表现，除了用户换机周期有望缩短，苹果服务与穿戴式设备业务壮大，占营收与获利比率分别达27%、36%也是重要因素。
无独有偶，野村极讯（Nomura Instinet）分析师科瓦尔（Jeffrey Kvaal）也将苹果股票目标价从225美元调高到280美元，认为iPhone需求旺盛，订单数据显示iPhone 11换机潮将延续到今年。
但他对“5G超级换机循环”题材看法略显保守。报告以3G转换到4G期间iPhone换机比率降低、每支5G手机物料成本预估提高40~80美元为由警告，外界对iPhone 12期待过深恐怕会害了苹果。
随着股价飙涨，苹果股票市盈率水涨船高，意味苹果股价与获利相比越来越贵。去年初苹果股票市盈率仅13倍，如今逼近27倍。
伯恩斯坦公司（Bernstein）分析师沙柯纳吉（Toni Sacconaghi）上周报告写道，苹果股票市盈率已达10年来最高水准，风险与报酬均衡，股价后续上涨空间将受限。
（首图来源：达志图片）