美股近来因新型冠状病毒（COVID-19，又称武汉肺炎）全球大流行而狂泻，恐慌指数“VIX”也跟着飙升至50点附近。专家直指，若以反向操作的角度来看，恐慌到极致时，反而是正面信号。
芝加哥选择权交易所（CBOE）用来衡量市场恐慌气氛的波动率指数（VIX）28日上涨2.43%、收40.11点；盘中最高飙升26%至49.48点，创2018年2月6日以来盘中新高。VIX过去一周飙涨134.8%。
MarketWatch专栏作家Mark Hulbert 28日撰文指出，VIX如今已远高于2月中旬的14点，但即便如此，目前仍无法确知VIX究竟要飙到多高才会触顶。举例来说，在2008年全球爆发金融海啸之前，VIX的历史高点是45.74点，因此当VIX于2008年9月上升至这个水位时，许多反向操作者认为这是买进信号，事后证明并非如此。2008年10月份，VIX持续飙升至接近90点，几乎是过去历史高的2倍之多。美股熊市一直延续到2009年3月才告终。
那么，要如何判断VIX是否偏高？《让证据说话的技术分析》（Evidence Based Technical Analysis）作者David Aronson指出，可以从市场最近的走势，观察是否已经比预期还要高或低，借此断定人们是否悲观或乐观过头。他在2月27日的电子邮件中直指，VIX暗示投资人已经过度悲观与恐惧，因此“市场底部相当接近”。
CNN研制的“恐惧与贪婪指数”（Fear & Greed Index）已于2月28日重返“极恐惧”（Extreme Fear）领域。
CNN Business的恐惧与贪婪指数参考了7项指标，分别是股价动能（标准普尔500指数相对于125日移动平均线）、股价力道（在纽约证交所触及52周以来最高点和最低点的股票档数）、股价广度（上涨个股的成交量相对下档个股成交量）、卖买权比（put/call ratio，比较买权与卖权的成交量）、垃圾债需求（投资等级债与垃圾债的利差）、市场动能（即衡量波动率的VIX）、避险需求（股市、国债的报酬差距）。
美股期指开低走高。MarketWatch报价显示，截至2日上午11时6分为止，E-迷你道琼斯斯指数（E-Mini Dow）连续合约上涨1.14%（290点）、报25,655点；2日开盘一度下挫200多点。