意大利主权债可能即将跌落垃圾等级，欧洲也有大批企业债恐怕会沦为“堕落天使”（fallen angel），欧洲央行（ECB）放宽规定，22日宣布愿意接受堕落天使的垃圾债为担保。外界从声明稿推测，未来欧央可能仿效美国美联储（FED），开始购买垃圾债。
金融时报、法新社报道，欧央声明稿称：“有价资产和这些资产的发行者……2020年4月7日若符合最低信贷品质要求……（之后）如遭降评仍符合资格。”此程序称为“grandfathering”，意指这些债券可获豁免。声明稿称，欧央已采取多种措施，松绑担保品限制，“确保银行有足够的担保品能使用……并继续替欧元区经济提供融资。”
欧央通过低利贷款，向银行提供大量资金，缓和疫情冲击。不过银行要取得流动性，必须以国债或其他债券做担保。正常情况下，这些债券必须高于某一评级，如果国债或其他债券遭降至垃圾等级，不能作为担保，这会限制银行的放贷能力，并可能迫使银行出售这些债券，进一步打压经济活动。
欧央针对此点，放宽担保品限制，接受最近遭降评至垃圾等级的债券，新规定实施至2021年9月为止。
ING分析师说，欧央讨论接受垃圾债做担保，充满意大利的影子。信评机构标准普尔（Standard & Poor’s）24日将决定，意大利债信可能降至垃圾等级，而且有大批企业债也可能遭到降评。经济合作暨发展组织（OECD）2月估计，明年内，约有2,750亿美元非金融业企业债，可能沦落“堕落天使”，失去投资等级最低的BBB评级。由投资等级沦落垃圾级的公司债称为堕落天使。
与此同时，欧央表示，若有需要，“（欧央）将采取额外措施，缓和降评冲击。”欧央消息人士透露，这可能暗示，欧央打算购买垃圾债。外界猜测最快欧央下周会议时，就会做出宣布。