油价大战导致油价暴跌，沙特阿拉伯与俄罗斯以国家资源为后盾，根本没在怕；而美国的页岩油公司，则因油价已低于成本价，许多体质不优的企业陷入困境，甚至申请破产。
3月中旬以来，美国各地为防疫执行封锁措施，非必要性商业活动暂停，美国人在家避疫，不再开车上街，对于石油的需求大减。这对国际油价已低于成本价的美国页岩油企业，运营状况更是雪上加霜。专家预期，如果油价没有回温，美国页岩油企业可能接连传出破产的消息。
美国人不再开车趴趴走，相当于全球对石油的需求将减少30%，也就是每天3,000万桶。面对这个局势，美国总统川普曾一度考虑提名为能源部长的美国石油大亨哈姆（Harold Hamm），顾不得曾夸口要追求美国能源复兴的大梦，已经展开自救行动。他旗下在奥克拉荷马州的大陆资源石油公司，今年很有可能不发布股息，保留现金渡过难关。
杀到流血价，卖一桶赔一桶
不仅如此，美国页岩油企业为了保留元气，已陆续宣布减产30%，相当于为这10年大力发展，按下暂停键。根据美国能源部报告，美国原油日产量1,300万桶中，页岩油产量占比高达七成。
2010年之后，美国页岩油开采技术出现革命性的突破，开采成本大幅下滑，刺激美国油气产量双双大幅增长，美国顺利夺回石油生产的主导地位，成为世界第一大石油和天然气生产国。
眼看着美国实现能源独立的政策在即，沙特阿拉伯与俄罗斯却开始发动价格大战，宁愿流血杀价也要抢夺市场占有率，对于美国石油业给予残酷的试炼。国际石油价格在3月崩跌，布兰特原油近月期货价格由每桶45.27美元，在3周内快速腰斩至22.74美元，市场大受震撼，美国西德州原油价格也跌至20美元徘徊。
油价骤降，对于美国页岩油产业将造成沉重负担。美国页岩油公司多为私人公司，成本不一，达拉斯联邦能源局的调查，页岩油收支平衡的油价约为每桶48~54美元。挪威能源业咨询公司也估计，只有16家页岩油公司能在每桶油价低于35美元的情况下赚钱。换言之，每桶低于50美元的原油，会让许多美国页岩油公司卖一桶赔一桶。
相较之下，在低油价时代，沙特阿拉伯与俄罗斯依然能够生存。根据沙特阿美的财报，石油单纯开采成本2美元，综合成本1桶不到10美元，把天然气和凝析油加一起，综合成本是每桶15~19美元。至于俄罗斯，外界估计每桶开采的综合成本为20美元。
可见在这场油价大战中，沙特阿拉伯与俄罗斯，玩的是以国家资源为后盾的零和游戏。美国的页岩油公司虽有美国政府撑腰，摆在眼前的，则须面对资本市场残酷的考验。能源顾问公司艾凡斯（Enverus）预期，由于今年的国际油价维持在每桶15美元价位的时间，可能长达好几个月，财务较不健全的美国页岩油气公司可能撑不过今年。
面对这波不景气，全美最大的石油公司埃克森石油，已经预期单季亏损将高达6,000亿美元，分析师甚至预期，该公司在支付股东现金股息之后，全年现金流恐怕短少30亿美元。
逼不得已，埃克森石油只好降低今年三成的资本支出，仅支出230亿美元，原本在美国德州开凿的油井计划也得减半；其他页岩油企业也陆续传出减产的消息，因为再开采下去，最快在5月之前，他们连存储石油的地方都会被塞满。
熬不过减产，恐陷破产危机
有些页岩油公司则熬不过减产，财务陷入困境。美国页岩油企业怀廷石油公司（Whiting Petroleum）4月1日宣布，已向法院申请破产，成为首家因为油价战申请破产的企业。名列财富500强的页岩油气商切萨皮克能源公司（Chesapeake Energy），也传出有意重整债务的消息。
今年以来，美国页岩油企业陷入困境，陆续已有相关企业宣布破产，总债务已经达到77亿美元。研究机构并分析，另有40家页岩油企业高达260亿美元的债务，也可能有破产危机，最坏的时机根本还没有来。
总的来说，美国页岩油企业债台高筑，但债务人并不愿意过度追债。开凿油井已非易事，还要让生产不中断，更需要高度专业，其中所涉及环保议题，更是千头万绪。对于一般仅提供融资的金融机构来说，光是接收油井，就是一件超级麻烦的事。可以确定的是，美国页岩油产业如果崩解，麻烦的绝对不仅是企业本身。