德国宪法法庭做出“爆炸性判决”（bombshell ruling），宣布要是欧洲央行（ECB）不能在3个月内，证明购债行动的合理性，德国央行（Bundesbank）将不得继续参与。倘若德国央行无法购债，欧央的量化宽松（QE）恐怕会踢到大铁板，欧元前景也会蒙上阴影。
欧元闻讯重贬，5日欧元兑美元贬值0.53%，报1.0841；一度贬至1.0825，为4月29日以来盘中新低。
路透社、卫报、CNBC报道，欧洲爆发债务危机后，欧央2万亿欧元的购债计划，让欧元区不致分崩离析。德国宪法法庭5日对欧央的“公共部门购债计划”（Public Sector Purchase Programme，简称PSPP）祭出重拳，判定欧央购买政府国债之举部分违宪。德国央行是欧央的最大股东和债券大买家，少了德国央行，将威胁PSPP的可行性。
尽管如此，德国宪法法庭仍留下回旋余地，强调尽管购债造成许多负面效应，例如拿纳税人的钱冒险、政府依赖央行融资等，倘若欧央能证明购债有其必要，德国央行仍能持续参与。
值得注意的是，德国宪法法庭指出，判决未涵盖欧央为了缓和疫情祭出的“大流行病紧急资产收购计划”（Pandemic Emergency Purchase Programme，简称PEPP）。上个月欧央通过规模7,500亿欧元的PEPP。目前欧央每月购债额度中，PSPP比重不到四分之一。
Pantheon Macroeconomics首席欧元区经济学家Claus Vistesen说：“德国法院发出战斗言论（fighting words），向欧央丢出最后通牒和威胁。”ING分析师Carsten Brzeski指出，乐观解读是（德国）只是虚张声势，只要欧央能证明该行决策考虑到经济后果，一切都会没事。然而，悲观解读是就算欧央说破嘴皮，也无法说服法官，导致QE终结。
欧央可能无法“不计代价”救经济，欧元区国债收益率走升。德国10年期国债收益率走高2.5个基点，来到 -0.54%。意大利10年期国债收益率攀升7个基点至1.82%。