狂飙40%!美蓝筹股股灾时发债,报酬惊人堪比股票

3月股灾时,部分美国蓝筹股冒险发债筹资。由于当时市场动荡,这批债券的收益率高到异乎寻常,引发投资人抢购。以英特尔(Intel)为例,3月债市点时发售的企业债,至今价格飙涨超过40%。

金融时报12日报道,美国美联储(FED)宣布购买公司债前夕,英特尔发售10亿美元债券,2060年到期。这批债券发行时,收益率超过5%,约是美国最长期国债收益率的4倍。MarketAxess数据显示,现在这批债券每1美元面额值144美分,远高于发行时的98美分。不只如此,3月19日摩根士丹利(大摩)发行了20亿美元30年期债券,大摩发债时,债市正处于最低潮,大摩债券收益率高达5.6%。现在这批债券价格狂飙,每1美元面额值148美分。

这些债券的涨幅之大,几乎等同于股票。举例而言,标普500指数从3月股灾低点反弹34%。美系外资的全球总经策略师Matt King表示:“价格变化大得惊人,但是(市场)经历了史上最突如其来的卖压,接着又有最激烈的反弹,这是很自然的结果”。高评级企业债很少有此种猛烈报酬,这代表企业在市场动荡时,被迫发行了收益率较高的债券,渴求收益率的投资人争相抢购。国债收益率和价格呈反向走势,英特尔和大摩的企业债经过这波价格涨势后,收益率分别降至3%、3.1%,与近来新发售的企业债差不多。

3月初以来,美国发售了9,650亿美元的企业债,MarketAxess分析显示,如今这些债券的交易价格,比面额高出700亿美元。高盛资产管理的固定收益主管Ashish Shah说:“如果你愿意在市场缺乏流动性、并有巨大的不确定性时,借钱给公司,现在能获得酬谢”。Morningstar Direct数据显示,3月23日来,高盛资产管理的投资等级企业债基金,价格大涨20%。

FED宣布要撑起企业债市,美企掀起疯狂发债潮。ZeroHedge 4月25日报道,FED将通过贝莱德(Blackrock),敲进“iShares iBoxx投资等级公司债券ETF”,企业眼见新债不愁没人买,掀起发债狂潮。摩根士丹利(大摩)表示,3月美企发行的投资等级企业债达2,640亿美元,比2017年1月创下的历史记录高出800亿美元。4月上旬,美国投资等级企业债再增1,700亿美元,让4月上半成了史上最繁忙的5个月份之一。今年发债情况超火爆,4月17日为止,今年以来投资等级企业债累计发行6,930亿美元,高出去年同期63%之多。